当地时间6月15日，备受关注的美联储议息决议出炉，早前市场加息75个基点的普遍预测成真。美联储主席鲍威尔指出，美国5月份通货膨胀水平意外上升，目前正在迅速行动使其降温。本次罕见大幅加息不是常态，下次会议还存在加息50个基点或75个基点的可能性。

　　虽然此次加息幅度为美联储1994年以来单次最强，但在鲍威尔表态后，市场总体表现出相对乐观情绪。美股三大指数高位跳水后强劲反弹，最终实现大幅收涨。截至收盘，道指涨1%，结束5连跌，纳指涨2.5%，标普500指数涨1.46%。

　　人民币大涨。截至15日纽约汇市尾盘，离岸人民币兑美元涨超800点，涨1.3%。

　　值得一提的是，此次货币政策行动投票中还出现一张反对票，来自堪萨斯城联储主席乔治（Esther L.George），她在这次会议上倾向于将联邦基金利率的目标区间提高0.5个百分点至1.25%至1.5%。乔治过去曾是美联储政策委员会中的鹰派主力成员之一，支持加息以应对通胀。但在过去一年里，她的基调转向温和，更接近中间派。

　　另外，声明中还显示，委员会将继续减少其持有的国债和机构债务以及抵押贷款支持证券（MBS），正如5月份发布的《减少美联储资产负债表规模的计划》中所描述的一样。委员会坚定地致力于将通货膨胀率恢复到2%的目标。

　　粤开证券首席经济学家罗志恒对《证券日报》记者表示，美国“通胀见顶论”证伪，货币紧缩必然加码。此前加息50个基点的基准假设是通胀下降，但是美国5月份CPI同比与环比均超预期创新高，因此，美联储收紧货币进一步加码，加息的幅度和节奏都将提升。

　　中国银行研究院研究员邹子昂也谈到，美国劳工部近期公布的5月份美国CPI同比上涨8.6%，创1981年以来新高，宣告美国通胀在6月份议息会议前见顶的希望破灭。他对《证券日报》记者表示，因此，美联储需要在本次会议采取更“鹰派”的举措，才能挽回此前低估通胀的严重后果。在此背景之下，美联储打破了以50个基点为步调的加息路径、采取更大幅度加息措施。

　　激进加息落地后，美股表现较为积极。道琼斯指数收报30668.53点，上涨1.00%；纳斯达克指数收报11099.16点，上涨2.50%；标普500指数收报3789.99点，上涨1.46%。

　　罗志恒认为，美股短期有修复的空间，但是中期三重承压，尤其是成长风格受冲击更大。一是，流动性收紧估值承压。美债收益率大幅上升，主要受实际利率所驱动，货币政策收紧预期导致市场风险偏好下行，高估值的成长股进一步承压。二是，盈利走弱，戴维斯双杀。加息后宏观需求走弱，此前高增长高景气或将证伪，盈利下修压力导致股价承压。三是，无风险利率上行后，企业融资难度提升，通过回购股票支持股价的力度将减弱。

　　美债方面，在美联储宣布加息75个基点后，10年期美债收益率快速走高——北京时间6月16日凌晨2点，10年期美债报3.398%，20分钟后升至3.437%。随后开始震荡下行，截至北京时间6月16日11点，10年期美债收益率报3.356%。

　　太平洋证券首席宏观分析师尤春野认为，10年期美债收益率接近顶部。第一，虽然与此前会议相比，美联储点阵图对于加息的预测大幅提高，但是中性利率水平并没有提高，仍在2.5%左右。通常美国长期利率不会高出中性利率太多，所以10年期美债收益率已经处于过高的水平。第二，虽然5月份CPI数据促使加息预期和美债收益率全线上扬，但是相对短端利率而言，长端利率上行的动力相对不足，这也是美债再度倒挂的原因，背后是美国经济走弱限制了长期债券收益率的上行空间。第三，美国众多研究表明扩表和缩表对债券收益率的影响不是对称的，上一轮缩表的经验也表明缩表对长期债券收益率的作用只在缩表开始的时点前后有短期的影响，长期并没有明显影响。

　　李超则预计，7月份美国通胀可能再创年内新高，美债收益率可能迎来年内最后一波上冲，高点可能再次触及3.5%。此后收益率预计将逐步回落，年末可能回落至2.5%-2.8%区间。驱动因素包括通胀预期降温、美国经济增速的回落以及美联储调整货币政策立场后紧缩预期的回退。

　　美元指数也同样短线冲高至105以上后波动下行。据wind数据显示，截至北京时间6月16日11点15分，美元指数报104.8900，年初至今上涨9.29%。

　　李超预计，在美联储政策利率触及中性水平以前，紧缩预期仍可能进一步驱动美元上行至105附近。

　　民生银行首席研究员温彬认为，美联储货币政策紧缩带来外溢效益，加剧了国际金融市场波动，美元指数不断走强，导致部分经济结构脆弱的新兴市场经济体面临经济衰退、货币贬值和债务危机的风险。

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