1月26日，机构对股市、大宗商品、外汇以及央行政策前景观点汇总：



1.高盛策略师认为，美股面临更高的经济增长受压风险；

①以Christian Mueller-Glissmann为首的高盛策略师在一份报告中写道，只要经济增长和利率相称，股市最终就能在美联储加息之际消化债券收益率上升的影响。这一次，利率冲击引发经济增长冲击的风险更大，通胀压力远高于上世纪80年代以来的水平。策略师们仍倾向于2022年配置风险资产，但认为短期内波动性将加大；
②他们表示，增长、通胀和政策的相互作用至关重要。推荐资产负债表强健、估值适中的美国优质股票，以及具有高定价能力的股票，使用外汇期权和信贷对冲风险

2.大摩：标普500还会再跌10%，跌破4000点；

①长期看空的摩根士丹利首席美股策略师迈克尔-威尔森警告称，未来几周标普500指数可能进一步下跌10%，尽管周一尾盘美股从大跌中反弹。他警告称，投资者正在危险地淡化美联储收紧政策与经济增长放缓之间的冲突。威尔森表示：这种行为并不令人安慰。我不认为任何人在回家的时候会觉得他们已经搞定了，即使他们在低位买入；
②威尔森是华尔街最大的空头之一，他预计痛苦的下跌将在未来三到四周内发生。具有挑战性的盈利报告和业绩指引将给投资者敲响关于经济增长放缓的警钟。他说：我需要标普500指数低于4000点才会变得有建设性。我确实认为这会发生。周一1月24日，标普500指数收于4410.13点，较1月4日达到的历史高点下跌8.5%。威尔森将该指数的年终目标位定在4400点

3.美国银行表示在估值和利率风险的背景下现在买入科技股还太早；

①虽然今年科技股已经遭遇沉重卖压，但美国银行表示，情况可能会进一步恶化。分析师Savita Subramanian写道，大量买入科技股可能为时过早，她指出，信息技术和通信服务行业拥挤、昂贵，在许多情况下容易受到利率风险的影响；美国银行也列出了一些它认为有吸引力的股票，包括应用材料、Broadcom和思科；
②另外，花旗表示，投资者在纳斯达克100指数的仓位导致了可能引发短期反弹的情况；分析师Chris Montagu称，整个市场的卖盘“更像是一种趋势/情绪表现，他补充说，纳斯达克期货的头寸“是单边做空，利润水平快速上升，可能导致短期反弹”；尽管如此，期货资金流的整体情况“仍是持续疲软和信念不足”

4.贺利氏贵金属：金价今年可能回升至2000美元/盎司上方；

①贺利氏贵金属公司表示，随着通胀推高价格，同时实际收益率仍为负值，现货黄金今年可能回升至2000美元/盎司上方。现货黄金在2021年非常强劲，并创下了2028美元/盎司的高点，但在年底时回落并持续低迷。贺利氏表示，今年金价可能会突破此前的高点，并预测2022年金价将在1700美元/盎司至2120美元/盎司之间交易；
②贺利氏称，利率上升一直被视为对贵金属的不利因素，但预期中美国的缓慢加息步伐应会使实际收益率保持在零以下，为黄金提供强劲支撑

5.高盛认为俄乌紧张局势不会导致能源输送出现重大阻断；

①高盛集团表示，石油和天然气输送不太可能受到乌克兰紧张局势升温的巨大影响。高盛的商品研究全球主管Jeff Currie在接受彭博电视Shery Ahn和Paul Allen采访时表示，高盛的基本预期情境是“不会中断”，制裁或意外事件是乌克兰局势中可能扰乱原材料市场的两个主要潜在来源；
②Currie说，制裁导致的供应阻断将是“两败俱伤”，因为“停止能源过境乌克兰输送不符合任何一方的利益”。不过，他表示，油气价格可能有上行空间，而且鉴于乌克兰是小麦和玉米的主要出口国，粮食价格也值得关注

6.欧亚集团：OPEC+本月或能完全履行40万桶/日的增产承诺；

①咨询公司欧亚集团在一份报告中表示，在去年因产能限制而多次增产困难后，OPEC+本月有望兑现全部增产承诺；
②该公司的分析基于航运数据，考虑到一些油轮未满载的可能性。OPEC+下周开会时可能会宣布继续增产40万桶/日

7.IMF经济学家：乌克兰冲突可能导致大宗商品价格上涨；

①IMF首席经济学家戈皮纳特：俄罗斯和乌克兰冲突的升级可能导致“大宗商品价格更大、更广泛的上涨”；
②俄罗斯和乌克兰冲突升级可能会增加根深蒂固的通胀预期的风险，进而导致工资-价格螺旋上升

8.恒力期货：春节后烯烃装置将集中重启，甲醇中长期供需面改善；

①近两个月，甲醇完成筑底，价格重心稳步抬升，稳定在2600元/吨以上，其间最高突破2800元/吨关口；
②春节前，仓单对盘面的抑制减弱，上游排库压力逐渐释放。此外，春节后烯烃装置将集中重启，甲醇中长期供需面改善，后市可期

9.IMF下调2022年全球经济增长预期至4.4%；

①国际货币基金组织（IMF）25日发布《世界经济展望报告》更新内容，预计2022年全球经济将增长4.4%，较去年10月份预测值下调0.5个百分点；
②IMF认为，2022年全球经济状况与此前预期相比更加脆弱，原因包括变异新冠病毒奥密克戎毒株广泛传播导致全球各经济体重新出台限制人员流动措施，能源价格不断上涨和供应链中断引发通货膨胀水平超出预期且波及范围更广等；
③IMF预计，如果拖累经济增长的因素在2022年下半年逐渐消失，2023年全球经济有望增长3.8%，较此前预测值上调0.2个百分点。具体来看，发达经济体经济今年预计将增长3.9%，较此前预测值下调0.6个百分点；明年将增长2.6%，较此前预测值上调0.4个百分点。新兴市场和发展中经济体经济今年预计将增长4.8%，较此前预测值下调0.3个百分点；明年将增长4.7%，较此前预测值上调0.1个百分点 

10.IMF预测2022年英国经济增长4.7%，为G7首位；

①IMF表示，英国2021年增长为7.2%，预计今年经济增长4.7%，连续第二年位居G7首位。IMF首席经济学家戈皮纳特表示，英国经济复苏速度较快，一定程度是由于该国在2020陷入重大衰退后，加速追赶其他国家的恢复步伐；
②英国产出在去年11月份回到了疫情前的水平，但是可能由于12月份奥密克戎变异株的爆发而再次下跌。IMF新预测显示，英国经济增速将快于美国，因美国货币政策收紧和持续的供应链中断，IMF将美国2022年经济增长预期从5.2%下调至4%

11.德商银行：美联储明天将确认3月加息的计划；

①德国商业银行表示，美联储可能会在周三的政策声明中确认其3月份加息的计划，但美元可能不会有太大变动。德国商业银行外汇分析师Leuchtmann表示，市场普遍预期3月加息，因此美元走势不会“发生太大变化”，至少不会在可持续的基础上发生变化；
②他表示，如果美联储在声明或者发布会上暗示委员们打算在可持续的基础上实现高于市场目前预期的实际利率，美元将得到支撑

12.Columbia Threadneedle：美联储会议后不确定性依然存在；

投资者预计，美联储将阐明收紧货币政策的速度，但会议结束后，不确定性可能依然很高，因为随着疫情的变化，经济增长、通胀和就业形势都将发生变化。美国资产管理公司Columbia Threadneedle分析师表示:“必须知道政策收紧到何种程度会放缓经济增长，而我们不知道这个程度在哪里。我们只能测试，”不过，劳动力市场现在很紧张，因此货币紧缩可能需要一段时间才能导致就业疲软

13.德美利证券：美联储加息不一定会打消散户的投资热情；

①德美利证券TD Ameritrade首席市场策略师Kinahan表示，美国散户交易员市场参与度的提高意味着，即使美联储兑现了加息承诺，也不一定会打消人们的投资热情。相反，这可能会促使他们转向其他工具，例如债券，这些工具在过去五年可能不是一个很好的选择，但突然之间可能会看上去更具吸引力；
②这些人可以开始了解这类不同的产品，他们可以为自己未来的财务规划进行选择，市场在不断变化，这是另一种方式。 

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