周四(10月12日)亚市尾盘，现货黄金小幅冲高，最高触及1878.79美元/盎司，刷新两周高点，金价正逼近关键阻力1880美元/盎司关口。美元继续回落。美国将于周四公布9月份消费者物价指数(CPI)，预计同比上升3.6%。

　　美联储9月会议纪要“态度谨慎”

　　周三(10月11日)，美联储官员上个月决定维持基准政策利率稳定，但对于今年是否需要再次加息存在分歧。

　　根据美联储周三发布的会议纪要称：“大多数与会者认为，在未来的会议上再次上调联邦基金目标利率可能是适当的，而一些人则认为可能没有必要进一步上调。”

　　美联储官员们最后一次加息是在今年7月份，将基准联邦基金利率上调至5.25%至5.5%之间，创22年来新高。美联储从2022年3月开始将利率从接近于零的水平上调。

　　自上个月的美联储会议后，长期美国国债收益率自8月开始加速上涨。如果收益率持续上升，美联储官员可能需要在今年再次加息。

　　上个月发布的经济预测显示，大多数官员预计今年将再次加息。但他们是在长期收益率进一步上涨之前做出这些预测的，长期收益率正在提高抵押贷款、汽车贷款和商业债务的利率。

　　美联储理事克里斯托弗·沃勒周三在犹他州帕克城举行的一次会议上表示：“金融市场正在自行收紧，这将替代我们做一些工作。我们正处于这样的境地并且正在观察利率的变化。”

　　投资者一直在消化更强劲的经济数据，这些数据表明美联储可能没有那么快降低利率的理由，这一点可能比市场参与者之前预期的要晚。这可能会推动债券收益率上升。利率上升的原因之一可能是对美国如何筹措庞大预算赤字的担忧。

　　美联储通过减缓经济活动来提高利率以对抗通胀，其主要传导机制是通过金融市场。借贷成本上升导致投资和支出疲软，当利率上升也打压股票和其他资产价格时，这种动态就会加剧。

　　周三纪要公布前，10年期国债收益率交投于4.614%左右，低于周五的4.783%，原因是投资者在哈马斯周六袭击以色列后寻求债券避险。尽管如此，收益率仍高于9月20日(美联储上次会议当天)的4.346%，以及7月26日(美联储上次加息当天)的3.850%。

　　其他美联储官员最近几天也表示，如果最近借款成本的增加趋势持续下去，这些成本的增加可能会替代进一步提高联邦基金利率的举措。

　　会议纪要显示，美联储官员可能计划在他们的10月31日至11月1日的会议上维持利率不变。他们可能会等待看看下个月经济和金融发展的情况，然后再决定是否在12月份提高利率。

　　美联储官员正在讨论一个新的政策方向。他们不再关注将利率提高到多高的程度，而是关心将利率保持在限制性水平多长时间。

　　会议纪要中提到，所有官员一致认为，为了确保通货膨胀稳定地下降至其2%的目标，利率需要在“一段时间内”对经济施加限制。

　　其中一些官员表示，他们正在密切关注通货膨胀调整后的或者说是“实际”的联邦基金利率。如果名义利率保持不变，而通货膨胀下降，实际利率就会上升。这种实际利率的上升可能会影响经济活动。

　　最后，会议纪要还表明，官员们认为，在提高或降低利率方面，风险相对平衡。这意味着他们认为，与去年开始提高借款成本以来相比，现在过度提高或者过度降低利率的风险更加均衡。他们可能会更加审慎地调整政策，以应对不断变化的经济状况。

　　美联储预计通货膨胀在未来几个月会继续放缓，但如果他们的预期错误，这可能需要采取更紧缩的货币政策。与此同时，官员们也认为，尽管经济增长超出了经济学家的预期，没有出现增长放缓的情况，但也存在着经济增长低于预期的风险。

　　会议纪要中提到：“参与者普遍认为，在货币政策处于紧缩区域的情况下，委员会目标的实现面临的风险变得更加两极化。”

　　市场将继续关注周三公布的美联储9月货币政策会议纪要以及周四公布的美国消费者价格指数(CPI)数据。Melek补充说：“如果消费者物价指数报告比预期更热，尤其是核心数据，这将利于美元，对黄金不利，因为这将表明美联储将不得不在更长时间内维持较高的利率。”另外由于金条不产生利息，因此当利率上升时，它往往会失去吸引力。

　　美联储高级官员周一表示，美国长期国债收益率上升可能会促使美联储放弃进一步提高短期政策利率。

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