3月20日，国际现货黄金价格突破2000美元/盎司关口，截至发稿，最高上探至2009.75美元/盎司，逼近2020年8月份创下的2075美元/盎司的历史最高点。自3月8日以来，金价持续走高，已累计上涨接近200美元/盎司，涨幅超过10%。同日，上期所沪金期货高开高走，主力合约最高上冲至445.94元/克，日内涨幅超过3%。

　　国内股票市场上，3月20日，黄金概念股集体大涨，中润资源、四川黄金涨停，赤峰黄金、西部黄金、湖南黄金尾盘逼近涨停，金贵银业、银泰黄金涨幅超过7%。

　　记者注意到，黄金价格持续攀升之后，实物金销售市场已经出现“恐高”情绪。

　　“最近几天金价涨得太厉害了，每克一天上涨10元-20元很常见。”3月18日，上海地区一位周大福导购人员向记者如是说。

　　记者在现场看到，黄金销售目前已处于有价无市状态，消费者普遍持观望态度。当日，周大福足金饰品报价576元/克，较上一日上涨13元/克。一位准备采购结婚金饰的消费者说：“现在买金感觉有点亏，价格太高了，不如把钱存着，等以后再买。”

　　美欧银行危机推动避险需求，叠加美联储加息预期放缓，是导致本轮黄金大涨的主因。当金价上涨至阶段高位之后，还没来得及“上车”的投资者此时还可以追吗？

　　黄金概念股爆发

　　二级市场方面，Wind数据显示，万得黄金行业指数含12只成分股，除*ST荣华停牌外，其余11只个股3月20日均上涨。

　　具体来看，中润资源、四川黄金涨停，赤峰黄金、西部黄金、湖南黄金涨超9%，银泰黄金、恒邦股份等涨超5%，剩余个股跟涨。其中，次新股四川黄金上市12日录得12板。

　　中信证券判断，随着金价上涨趋势确立，市场会更加青睐具备产量和资源量规模优势的黄金龙头股，主要系金价上涨过程中相关企业的盈利弹性和估值回落幅度更大。根据对黄金股的估值体系分析，在金价加速上涨阶段，市值/产量和市值/资源储量是更具时效性的估值指标，在这一框架下黄金业务占比高且产量大的企业或更加受益。

　　海通证券指出，黄金矿企能够充分受益于金价上行，在业绩弹性的助推下，公司利润上涨幅度会大于金价上涨幅度。一般来说，矿产金业务占比较高、单位生产成本较高或固定费用较高的公司，公司的业绩弹性越强，推荐山东黄金、赤峰黄金和银泰黄金，建议关注中金黄金、湖南黄金、四川黄金等。

　　央行对黄金需求强烈

　　而在黄金相关资产价格大幅飙升的背后，是硅谷银行、瑞士信贷等欧美银行接连陷入危机，美联储加息预期逆转，美元信用面临考验，各国央行大力买入黄金。

　　根据世界黄金协会发布的数据显示，2023年伊始，全球央行黄金需求在2022年的基础上实现增长。1月，全球央行官方黄金储备净增31吨（较上月增加16%）。

　　“展望未来，我们几乎没有理由怀疑2023年各国央行将继续对黄金持积极态度，并继续净买入黄金，只不过具体的购买量仍然很难预测，我们在2022年初的预测就证明了这一点。但我们有理由相信，2023年的央行购金需求可能很难比肩2022年的水平。”世界黄金协会分析称。

　　中金公司的研报指出，短期看，虽然美国2月就业数据喜忧参半，但由于鹰派预期或已计入充分，美债利率并未再度上行，金价韧性较强。再叠加硅谷银行被接管，反映出美联储加息正在引发美国金融体系风险加剧，美联储加息或将进入尾声。长期看，全球货币体系面临深刻变革，黄金储备的购买需求正在系统性上升。

　　海通证券认为，全球央行对货币金融自主可控的重视程度逐渐提升，出于稳定币种信用、优化外汇储备资产结构以及保持黄金在外汇储备中占比的目的，预计黄金“超主权”货币的属性将持续凸显，央行购金需求或保持高位。从整体需求角度来看，在传统需求和投资需求的总量保持基本稳定的情况下，央行购金的旺盛或对金价产生支撑。

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