在今年采取了40多年来最为迅猛的加息行动之后，明年对于美联储而言，其实是颇为微妙的一年：一方面美联储遏制高通胀的重任仍未彻底完成，本轮加息周期可能还将至少采取2-3次的加息行动；而另一方面，明年美国经济陷入衰退的风险已与日俱增，在市场眼下持续滋生的降息预期面前，美联储迫切需要找到一个新的平衡。

　　这也令在眼下这个辞旧迎新的岁末年关之际，围绕明年美联储人事变动——尤其是联邦公开市场委员会(FOMC)投票权的更迭，开始逐渐成为了不少业内人士的焦点所在。

　　自从今年7月的议息会议以来，FOMC就一直处于多年来罕见的“满员”状态中。在总计的12位票委中，美联储主席、副主席和纽约联储主席这“三巨头”，以及另外五位美联储理事担任常任票委——每年都握有投票权，而剩下的4位票委则在其余11家地方联储主席中进行轮换。

　　因而明年美联储内部的“换血”，也就集中在了这四位地区联储主席的投票权变更上，具体如下：

　　明年将获得投票权的地区联储主席分别是：芝加哥联储主席古尔斯比、费城联储主席哈克、达拉斯联储主席洛根、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利。

　　明年将交出投票权的年内票委则分别是：圣路易斯联储主席布拉德、克利夫兰联储主席梅斯特、堪萨斯城联储主席乔治和波士顿联储主席柯林斯。

　　从上述官员长久以来的立场看，明年投票权鹰鸽变动的幅度，其实是近年来颇大的一次。我们可以借着下面这张美银的美联储鹰鸽发布图来详细划分一下：

　　首先在明年获得投票权的四人中，古尔斯比将在明年1月接替退休的埃文斯担任芝加哥联储主席，埃文斯是美联储内目前最鸽派的几位官员之一，古尔斯比很有可能继承他的鸽派立场。有关古尔斯比的相关履历介绍可以详见我们此前的报道。

　　哈克和洛根则是美联储地区联储主席中两个相对而言的中间派(当然鹰鸽程度依然略有差异，详情可参照图表)。洛根在11月曾称抗通胀“还有很长的路要走”。哈克上个月则表示，他预计官员们将放慢加息步伐，并最终将利率维持在限制性水平一段时间。

　　这四人中最为鹰派的可能要当属卡什卡利了。上个月他表示自己不相信通胀已经见顶，并称目前“没有看到太多经济降温的迹象”。不过，卡什卡利这个人又较为特殊——他今年从原本美联储内部的“鸽王”摇身一变成为了一位鹰派官员。未来当真正握有投票权后，他的立场会否还有反复，目前不得而知。

　　整体来看，新获得投票权的四位官员中——鹰鸽阵营的都有，鸽派氛围可能稍微要浓上一点。事实上，如果光看新“上位”的四位票委的分布，鹰鸽立场可能也就最多四六开，不算太失衡。

　　但是，凡事其实就“怕”有对比：新获得投票权的官员可能不算非常鸽，但“交权”的官员实在太多鹰了。

　　正如上图所示，明年将交出投票权的四位票委中，布拉德、梅斯特和乔治目前都是美联储内部的鹰派，柯林斯虽然能被划为鸽派阵营，但整体来看，明年鹰鸽阵营此消彼长的势头还是极为明显！

　　对美联储颇有研究的经济学家Anna Wong就表示，“总体而言，2023年FOMC将新加入两个鸽派票委，这可能在决策过程中进一步扩大鸽派影响力。我们认为，2023年FOMC的12位票委中有一半可能属于鸽派，而今年只有4位。”

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