WTI原油期货跌幅扩大至2%，报101.98美元/桶。

　　今晚(7月12日)24时国内成品油价将开启新一轮的调价“窗口”。

　　目前，国内成品油价格调整的主要依据是十个工作日国际原油价格加权平均价跟上一周期国际原油价格加权平均价对比得出的变化率。

　　截至7月11日第九个工作日(即本轮计价周期的倒数第二个工作日)，国内油价参考的原油品种均价为107.72美元/桶，变化率为负4.34%。根据大宗商品咨询公司金联创测算，截至7月11日第九个工作日(即本轮计价周期的倒数第二个工作日)，国内油价参考的原油品种均价为107.72美元/桶，变化率为负4.34%。据我国现行成品油调价机制测算，预计今晚国内汽油、柴油下调幅度为每吨340元，折合汽油、柴油每升下调0.3元左右。

　　国际原油期货周度下跌，波动率维持高位，从供需结构看，油价趋势走弱目前可能仍难看到。

　　首先看一下终端消费指标。截止7月2日当周，Googlemobility数据显示，全球交通量周度环比提升0.6%，四周均值环比提升0.5%，欧美均出现了增长。中国截止7月6日当周中国车辆最多的15城市拥堵指数环比下滑1.2%，四周均值攀升7.6%。6月29日当周，全球客运航空燃料需求周环比增长1.8%。所有地区当周均出现增长。

　　其次我们再看原油供应。供应的中断仍然时有发生。周初挪威油气工人计划罢工，被政府强制喊停。周中俄罗斯一家法院下令停止从黑海一处码头装运原油。此外我们看到沙特大幅上调了对全球主要买家的8月OSP，其中对亚洲的阿拉伯轻质油的OSP上调了2.50美元/桶，这是该品级原油有记录以来的第二高位。

　　综上，我们看到原油需求持稳，供应仍未有太大增量，这也是原油月差持续高位的主要原因。从供需的结果看，全球油品库存近一个月持续攀升，亚洲新加坡已经处于五年同期中位水平，新加坡轻质馏分库存升至五年同期最高；美国原油库存不再是五年同期最低，原油和成品油在内的总库存连续七周攀升，成品油尤其是汽油库存绝对值依旧是五年最低；中东成品油库存升至一年高点，重质馏分累库最大；欧洲成品油总库存和柴油位于五年同期最低，轻质和重质馏分库存已经恢复至五年同期均值附近。展望后市，如果供应端再有减量，原油可能仍会在100美元上下10美元延续横盘整理；中国汽柴油需求几乎回升至疫情前水平，欧美的陆上交通在7月底达到季节性高位，以及美国政府的强硬态度，都说明后期原油市场再创新高的难度较大。新加坡炼厂毛利已经回归五年均值，成品油裂差持续走弱，原油更可能偏弱震荡。

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