由于日元不断贬值、汇率对冲成本持续走高，日本投资者在5月以创纪录的速度撤出美国债券市场。
日本财务部周五公布的数据显示，日本投资者连续第7个月抛售美国主权债券，这是自2005年以来持续时间最长的撤资记录。5月份的撤资总额达到了3260亿日元（约合24亿美元），低于4月份的2.4万亿日元。
日本的投资者持有美国以外最大规模的美债，价值超过1.2万亿美元，仅次于美国本土的持有者。日本财务部的每周流动数据显示，6月外国债券的净抛售量达到了约3.8万亿日元，其中大部分是美债。
日元仍处于高强度的抛售压力之下，日元兑美元汇率持续接近24年来的最低点，现保持在1美元兑135.77日元。极度鸽派的日本央行仍然将利率维持在最低水平。
这使得日本投资者的汇率对冲成本持续走高，就算美债的收益率上升，也无法抵消这一成本。投资者曾经从美债中获得的收益已经被抹去，只能抛售美债，将资金回笼至国内。
10年期美债的日元对冲收益率已从4月份的近1.7%暴跌至0.24%，这一水平仅仅略高于可比较的同类日本国债0.22%的收益率。
NLI研究所（NLI Research Institute）高级经济学家Tsuyoshi Ueno表示：“投资者继续对美国通胀以及随之而来的激进加息步伐，以及美国国债收益率的上升保持警惕。初步数据显示，6月份抛售加剧，因此这一趋势可能会持续下去，直到人们对美国加息将在何处见顶有了更清晰的看法。”
日本财务省的另一项周流动数据显示，日本投资者6月份净卖出约3.8万亿日元外国债券，其中大部分是美债。
日本是美国国债的最大海外持有者，总计持有价值超过1.2万亿美元。但日本国内收益率不断上升，加上对冲日元波动的成本不断上升，已抹去了他们曾经从美国国债中获得的溢价。
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