腾讯控股(00700.HK)在18日盘后发布Q1业绩数据，其中营收及净利润不及市场此前的预期，同时备受关注的游戏业务也踏步不前，这也令公司股价早盘大幅下挫。

截止发稿，腾讯控股下跌7.44%，报388.4港元。

根据腾讯Q1业绩，期间实现收入1354.7亿元，较去年一季度相比持平，而净利润为255.5亿元，同比下降23%，这也是连续连续三歌季度下滑。

事实上，腾讯营收及净利润不及市场此前的预期，以中信证券为例，该券商预计一季度实现营收1427亿元，同比增长5.5%；净利润 268 亿元，同比下降19%。

同时中金公司预测腾讯一季度收入为1359亿元，同比基本持平；净利润为273亿元，同比下滑17%。

为此腾讯在财报中对净利润下滑的解释是，由于成本及开支整体上涨程度快于收入，以及联营公司所作净贡献由盈利转为亏损导致。

金融科技成为收入增长引擎游戏业务表现平平

从公司主营业务来看，社交及其他广告收入157亿元，同比下降15%；媒体广告收入23亿元，同比下降27%；增值服务业务营收727亿元，同比增长1%；金融科技及企业服务板块收入427.68亿元，同比增长10%，该块业务也成为腾讯Q1主要收入增长引擎。

更为值得的关注是，腾讯游戏游戏收入达436亿元，其中国际市场游戏收入为106亿元人民币，同比增长4%；本土市场收入330亿元，同比下降1%。

腾讯高管在财报之后的电话会议上表示，游戏版号目前审批状况不错，未来将显示更多积极迹象，监管因素将推动游戏行业进一步发展。

腾讯业绩持续疲软机构如何看待？

国信证券研报分析，腾讯控股整体收入增速下行，成本、费率上行，当前处于腾讯业绩低谷期，承压已在预期内，该季度腾讯高基数+核心主业逆风因素尚在消化，但降本增效尚未体现在毛利率及费用率方面，致利润率继续承压。预计2022年腾讯业绩增速“前低后高”，降本增效将逐步体现在业绩中。

国金证券发布研报称，该机构看好腾讯的长期价值，考虑到疫情反复的影响，预计腾讯在22-24年NON-IFRS净利润为1290亿元(下调6%)、1415亿元(下调9%)和1599亿元(下调11%)，维持“买入”评级。

然而对于正在披露Q1季报的互联网公司，多家机构此前发表互联网一季度的看法，其中多数观点均指向多数互联网公司增速放缓，预计互联网公司短期业绩承压，伴随复工复产逐步推进以及基本面改善，这将带动互联网公司回升。

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