(周五)20:30，美国将公布4月份非农就业报告。此前鲍威尔透露未来观察美联储政策走向的数据基准——职位空缺率以及失业率(贝弗里奇曲线的变化)，因此这次的非农意义重大，很可能在美联储下一次利率决定前为未来几周定下基调。

　　市场焦点可能将放在失业率和薪资增幅上。目前市场普遍预期，美国4月份失业率可能下滑至3.5%，达到20世纪60年代以来的最低水平。对工人的持续强劲需求，加上劳动力短缺，或使失业率保持在异常低的水平。反过来，低失业率正在推动工资增长，从而支持更高的通胀。

　　失业率走在通往3%的路上，薪资增长或加速？

　　失业率持续下降可能会使美联储对抗通胀的斗争复杂化。在美联储已经在努力抑制四年来最高通胀的时候，对工人的如此强烈的需求可能会引发更快的工资增长。

　　当前，炙手可热的劳动力需求似乎不会很快降温；职位空缺和离职人数又回到了新高（截至今年3月，美国空缺职位与失业工人的比例为1.9，这是自2000年底以来政府数据显示的最大空缺比例）。这导致劳动力成本正以创纪录的速度增长。

　　通胀压力高企+经济前景乐观，美联储仍得跑步追赶市场？

　　工资-价格螺旋式上升的风险将成为美联储决策的困扰，尽管鲍威尔称当前还未看到相关的迹象。Capital Spectator.co的通胀趋势指数（ITI）继续表明，到5月，价格压力将或多或少继续保持在较高水平。

　　许多经济学家预测通胀将很快开始出现见顶迹象。贝莱德(633.81,-31.42,-4.72%)全球固定收益首席投资官Rick Rieder也认为通胀数据将趋于缓和。不过，通胀见顶的时机仍然高度不确定，迄今为止公布的数据并不能帮助市场作出有效的预测。

　　除此之外，美国经济增长正在减速，但进入衰退的可能性仍然很低，部分原因就在于劳动力市场强劲。纽约联储发布的每周经济指数（WEI）专注于实体经济的表现，数据反映出经济活动增长放缓，但依旧稳健。

　　与此同时，意外疲弱的一季度GDP增速似乎并不预示着经济衰退的开始。经济学家普遍预计美国二季度经济增长将出现反弹。当地时间5月4日，亚特兰大联储的GDPNow模型最新预测表明，美国第二季度GDP增速将达到2.2%（此前为1.6%）。

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