美联储在一份报告中说，随着新冠病例减少、高通胀波及整个美国经济，以及乌克兰战争造成新的经济不确定性，美国经济在早春以温和的速度增长。

　　美联储周三在其定期汇编的全国各地商业轶事报告（又名黄皮书）中说，最近的地缘政治形势发展和物价上涨造成的不确定性给未来的增长前景蒙上阴影。报告中详细介绍了高通胀、供应链瓶颈和劳动者需求强劲的最新影响。

　　该报告包括截至4月11日收集的信息，其中提到紧俏的劳动力市场继续推动工资强劲增长。劳动者把通胀作为寻求更高工资的一个理由。食品服务行业的一名员工告诉美联储，他所在公司的薪资水平较低，这是员工最近着手成立工会的一个主要驱动力。

　　服务行业的企业报告称市场需求强劲。东南部的旅游企业表示，今年的春假活动红火。西海岸的企业称，专业活动和会议正在缓慢恢复。

　　自上次报告以来，通货膨胀的压力仍然很大且并没有缓解迹象，企业将继续把不断快速上升的投入成本转嫁给客户。

　　报告显示，在俄乌冲突和欧美对俄制裁之下，原材料、运输和劳动力成本急剧上升。多个地区报告能源、金属和农产品价格飙升，此外，亚洲国家的新冠疫情封锁政策也进一步加剧了供应链中断。

　　从企业汇报情况看，企业多数情况下更有能力通过提高产品售价而将成本转嫁给消费者，尽管如此，需求仍强劲。在全美范围内，消费者都面临企业迅猛上涨价格。企业预计，未来数月还将涨价。

　　有几份地方报告指出，投入品供应商正在利用更灵活的合同条款，或者只兑现24小时的价格报价。但强劲的需求通常使企业能将成本增加转嫁给客户；但是部分地区报告也指出价格上涨对销售的负面影响。大多数地区的企业预计通货膨胀压力将在未来几个月内持续。

　　美联储褐皮书基于美联储12家地区银行通过收集区域性经济情况和前景汇总而此，每年出版8次。

　　周三，美国20年期国债收益率短线下挫超过3个基点，刷新日低至3.0871%，使得日内整体跌幅扩大至将近10个基点，美国财政部拍卖160亿美元20年期国债。美国10年期国债日内同样走低，日内下挫超过2个基点至2.8450%.

　　比上个月初发布的褐皮书报告，供应瓶颈及从能源到粮食的成本急剧上升仍在干扰经济，没有迹象显示通胀增速在放缓。报告指出，由于当前的地缘政治影响和物价上涨带来的不确定性给未来的经济增长前景蒙上了阴影。报告显示，在俄乌冲突和欧美对俄制裁之下，原材料、运输和劳动力成本急剧上升。多个地区报告能源、金属和农产品价格飙升，此外，亚洲国家的新冠疫情封锁政策也进一步加剧了供应链中断。

　　有几份地方报告指出，投入品供应商正在利用更灵活的合同条款，或者只兑现24小时的价格报价。但强劲的需求通常使企业能将成本增加转嫁给客户；但是部分地区报告也指出价格上涨对销售的负面影响。大多数地区的企业预计通货膨胀压力将在未来几个月内持续。

褐皮书还称，随着新冠病例在全美范围内逐渐减少，零售和非金融服务企业的消费者支出加速。大多数地区的制造业活动总体稳健，但供应链积压、劳动力市场紧张和投入成本上升继续对企业满足需求的能力构成挑战。

　　这份报告根据美联储下属12家地区储备银行的最新调查结果编制而成，也称“褐皮书”。报告显示，自2月中旬以来，美国经济活动继续以温和速度扩张，零售业和非金融服务领域的消费支出增长有所加速，但大部分辖区制造业活动仍面临供应链中断、劳动力紧张以及成本上升等挑战。汽车销售继续受到低库存制约。住宅等房地产需求持续强劲，但也面临供应限制。

　　同期，各辖区就业市场整体平稳增长。大部分辖区企业对劳动力需求依然强劲，但仍受到劳动力短缺拖累,只有几个辖区就业市场紧张状况出现“适度改善迹象”。

　　物价方面，各辖区通胀压力依然巨大，原材料、运输和劳动力成本急剧上升，多个辖区能源、金融服务和农产品价格在俄乌冲突升级后飙升。由于消费需求仍然强劲，企业继续将迅速上涨的投入成本转嫁给客户或消费者。大多数辖区企业预计，未来几个月美国经济将持续面临通胀压力。

　　报告说，俄乌冲突等地缘政治局势以及物价上涨带来的不确定性增加，为美国经济增长前景蒙上阴影。

　　美联储每年发布8次“褐皮书”，通过地区储备银行对全美经济形势摸底。该报告是美联储货币政策例会的重要参考资料。下一次美联储货币政策例会将于5月3日至4日举行。

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