持续的俄乌冲突和针对俄罗斯不断加码的制裁，导致原油价格过去一周涨幅超过18%，进一步增加了国际投资者对原料出口大国俄罗斯减产的预期，以及对巴西石油企业的期待。以巴西国家石油公司、巴西淡水河谷公司为代表的石油、铁矿石和钢材料生产企业股价近期持续上涨，吸引了美元投资入场，是抬升巴西货币雷亚尔的重要因素。

　　通胀飙升越发成为困扰巴西经济的一大障碍。巴西统计部门数据显示，今年2月，巴西全国广义居民消费价格指数环比上涨1.01%，为2015年2月以来最高值。巴西经济部发布的《宏观财政简报》将2022年通胀预期从4.7%调升至6.55%。

　　分析人士认为，巴西高通胀的原因主要来自两方面：一是全球能源价格上涨、供应链中断等因素推高地区通胀水平；二是巴西粮食产量受到干旱等极端天气影响，推高了国内食品价格。

　　中国社会科学院拉丁美洲研究所经济研究室助理研究员洪朝伟表示，巴西通胀前景不容乐观，“首先，随着巴西大选的临近，现政府可能会增加救济金等财政支出，增加通胀压力。其次，地缘政治冲突的影响会导致国际能源、农产品等价格进一步上涨。此外，通胀预期也会进一步加剧通胀率”。

　　市场对巴西央行的政策效果并不乐观。中国国际问题研究院拉美和加勒比研究所研究实习员严若玮认为，巴西央行的连续加息对通胀的缓解效果存在局限性，因为加息不能改善需求和供应这两个造成通胀的根源问题。此外，加息也会对巴西经济造成负面影响。例如，利率的升高意味着更高的外债成本和更大的财政赤字，对经济的长期复苏构成威胁。此外，加息也可能使社会融资减少，居民消费和生产性投资降低，财政收入进而减少，不利于巴西整体经济表现。

　　巴西央行大罢工

　　金融业最顶尖的“打工人”集体罢工、抗议“工资太低”，这一幕正发生在南美洲的第一大国——巴西。

　　截至4月20日，因巴西政府拒绝巴西央行员工涨薪26%的要求，巴西央行全体员工已罢工长达20天，导致巴西的多项关键经济数据、货币政策都延迟发布。

　　按计划，巴西央行需要每周更新焦点市场报告（Focus Market），而在4月份一直暂停发布。该报告会披露巴西全国居民消费价格指数（IPCA）、GDP增速、巴西雷亚尔相对美元的汇率、经常账户等关键经济数据。

　　该国分析师表示，由于连续3周缺少关键经济数据，市场不得不在这种情况下运转，所有的交易都变得越来越迷茫。

　　这场罢工抗议，始于4月1日，据央视新闻报道，当日，巴西中央银行员工集体发起了无限期罢工，要求提高薪资，关键时刻，巴西央行行长坎波斯·内托却正在美国迈阿密度假。

　　4月12日，巴西央行的1300名工作人员和工会举行了大会，对于涨薪没有任何进展的现状，超过80%的参会人员赞成继续罢工。时至今日，巴西央行仍处于停摆状态，该国的经济调查报告和经济数据，都被无限期推迟发布。

　　此次罢工，还有巴西经济部、国税局，导致该国政府经济系统几乎处于瘫痪状态，多项涉及海关、预算和关键的经济数据都无限期延迟发布。

　　其实，巴西金融领域爆发的这场大罢工，积压已久。据路透社报道，过去3年以来，巴西央行一直都没有上调薪资，部分人员甚至在过去的5年中没有都未曾涨薪。

　　在通货膨胀持续飙升的背景下，巴西央行员工的实际薪资，一直都在下降。目前，巴西政府仍未能拿出令该国央行员工满意的涨薪方案。

　　4月13日，彭博社报道，巴西总统博索纳罗（Bolsonaro）宣布，从今年7月开始，将巴西央行员工工资上调5%，这将令2022年公共财政支出增加63亿雷亚尔（约合13亿美元）。

　　5%的涨幅，并未让巴西央行员工满意。央行工会表示，5%的加薪，并不足以令他们停止罢工。巴西联邦警察局员工也表示，对加薪5%不满意，要求总统承诺进行岗位调整，以达到涨薪的目的。

　　面对愈演愈烈的罢工潮，巴西正在酝酿更大力度的加薪。当地时间4月18日，巴西财政和预算特别秘书科纳戈表示，巴西联邦政府计划在2023年预算中拨出117亿雷亚尔（约合161.66亿元人民币(6.4151,0.0217,0.34%)）用于公务员加薪。

　　疯狂加息的巴西央行

　　巴西央行最近一次出台的货币政策，还要追溯到今年3月16日。当日，巴西央行宣布，加息100个基点，将基准利率上调至11.75%，这是该国央行自2021年3月以来连续第九次加息。巴西央行预计，下次议息会议将按同样幅度加息。

　　此外，鉴于俄乌冲突带来的不确定性，巴西央行暗示，如果有需要可能会进一步加息。

　　在巴西央行的持续加息支撑下，今年以来，巴西雷亚尔上演了戏剧性反弹。截至4月19日，雷亚尔兑美元汇率已升值接近20%，达到近两年内的高点。

　　受雷亚尔大幅升值的提振，自去年12月底以来，美元对巴西雷亚尔的套利交易，即投资者通过借入美元来购买巴西本币债券的回报率已达到24%，位居全球套利交易之首，并为位列第二的套利交易回报率的两倍多。

　　值得一提的是，尽管巴西央行持续大幅加息，但该国的通胀率仍持续“爆表”，且潜在上升风险较高。

　　据巴西国家地理与统计局的最新数据显示，今年3月，巴西的消费者物价指数达到11.3%，创1994年以来同期新高，这已经是连续7个月通胀率维持在2位数的水准，几乎是巴西政府设定的今年通胀率目标上限5%的2倍多。

　　未来巴西面临的通胀压力仍然较大，俄乌冲突仍在持续，全球能源价格或将继续上行。另外，乌克兰和俄罗斯作为化肥的出口大国，受战争影响，罗斯已经暂停了化肥出口，导致化肥价格持续飙涨。

　　而巴西作为农业大国，对化肥的进口量一直都非常大，2021年从俄罗斯进口的化肥达到900万吨，导致巴西农业成本加剧，或将带动国内食品价格上涨。

　　巴西经济部最新发布的经济报告指出，俄罗斯和乌克兰的冲突、新冠疫情以及高通胀率等因素将对今年巴西经济发展造成负面影响。今年巴西经济增长预期由此前的2.1%下调至1.5%。同时，将今年通胀预期上调至6.55%。

　　另外，今年是巴西大选年，随着竞选进入白热化阶段，未来的政策走向，也将是巴西经济潜在的风险之一。

　　当前，业内人士预测，今年巴西经济可能会出现滞胀，即高通胀与经济活动停滞叠加。巴西知名智库瓦加斯基金会预计，巴西今年通胀率将达到6.2%或6.3%，而经济增长率将降至0.3%或0.4%。

　　加拿大的暴风雪，也加剧了全球对粮食危机担忧。据加拿大气候学家预测，本周另一场风暴，将给加拿大第一农业大省——萨斯喀彻温省东南部带来12英寸的雨雪，或将造成加拿大农作物播种被延迟。目前，粮食大宗商品价格仍在持续上涨，美国玉米期货价格一度创近十年的新高。

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