4月18日周一，在供应短缺的更大担忧下，国际油价连涨四个交易日，并且完全收复了3月底白宫宣布美国史上最大规模战略石油储备释放以来的全部跌幅，有人讥讽称拜登政府做了无用功。

　　美油WTI 5月合约日高升破108美元，日内最高涨1.70美元或涨1.6%，创3月30日以来最高，WTI 6月期货也一度升破108美元至3月30日来高位。布油6月合约不仅升破113美元，日高还尝试上逼114美元，日内最高涨2.10美元或涨1.9%，同创3月30日来最高。

　　恰好是在当地时间3月31日，拜登政府宣布了美国历史上最大规模的战略石油储备（SPR）释放计划。除了尽一切努力鼓励国内石油生产，还回在接下来的六个月里，平均每天在市场上增加释放100万桶战略石油储备，半年里合计释放1.8亿桶。

　　这说明，国际油价已经逆转了4月第一周的下跌趋势，并重回“美国史上最大规模石油抛储”消息之前的水平。分析指出，对俄罗斯和利比亚供给中断的担忧正在超越需求疲软产生的影响

　　而且，在美国宣布史无前例抛售石油储备的一周后，国际能源署IEA也公布了其47年历史上最大的油储释放量，路透社甚至透露，IEA成员国计划在从5月起的六个月内释放2.4亿桶石油。

　　但两大看似对供应端利好的消息叠加之下，国际油价还是迅速重回100美元整数位心理关口上方。一周前的4月12日，两种油价还齐创至少3月21日以来最大收盘涨幅，从一个月低位强势反弹。上周四个交易日WTI累涨逾8.8%，布油累涨近8.7%，开始扭转更早前一周累跌逾1%的颓势。

　　如果欧盟决心立刻对俄罗斯的原油实施禁令，那么欧洲可能也需要做好承受痛苦的准备。

　　4月19日，摩根大通分析师Natasha Kaneva警告称，若欧洲对俄罗斯的原油采取“全面且迅速的禁令”，原油及成品油供应端的损失量或超400万桶/日。届时，布伦特原油有可能飙升65%至185美元/桶。

　　不过，Kaneva补充称，若欧盟采取同禁运俄罗斯煤炭类似的做法，在约四个月内逐步淘汰俄罗斯的原油供给，原油市场价格尚有望不被显著扰乱。

　　在欧盟未将俄罗斯石油禁运前，市场预期俄罗斯原油及成品油出口受损约250万桶/日；摩根大通此前预测俄罗斯原油及成品油出口受损量为200万桶，到年底约210万桶左右。

　　当前来看，欧洲放弃俄罗斯原油的进程似乎比预期的还要慢。摩根大通预计，本月俄罗斯原油及成品油出口量将减少150万桶/日，较此前预期低25%。造成这一结果的原因可能是：欧洲公司此前通常以长单形式与俄罗斯原油公司签订采购协议，而退出此类合同需要一定的时间。

　　此前，有消息称欧盟拟分阶段实施俄罗斯石油禁令，导致美国和国际能源署联合抛储后走低的油价再度反弹。截至发稿，布伦特原油跌3.01%，报109.75美元/桶。

　　这一背景下，欧盟对俄罗斯原油出口的动态，以及乌拉尔原油的贴水、原油月差、Brent/Dubai EFS等观测基本面预期的重要指标，值得投资者保持重点关注。

　　Lipow表示，2021年俄罗斯向欧洲供应超过400万桶/日的石油，向美国供应70万桶/日的石油，如果欧美要禁止所有俄罗斯石油进口，目前根本无法找到近500万桶/日的替代供应。

　　不少业内分析师也称，战略库存投放的实质仅为库存性质的转移，不能改变因多年对新生产的投资不足造成的结构性赤字，以及全球原油整体供需失衡，还会损害拜登政府青睐新能源的承诺。

　　民间机构美国石油协会API的政策、经济与监管事务高级副总裁Frank Macchiarola便称，我们担心，拜登政府没有把精力集中在真正的结构性问题上，而是试图寻找短期的对策，治标不治本。

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