锌：国内再提政策刺激，锌价短期高位震荡；
周五锌价高位震荡，沪锌主力合约较前一交易日上涨0.35%。现货端，上海0#锌主流成交于25320~25520元/吨，0#锌普通对2204合约报贴水30-10元/吨；广东0#锌主流成交于25345-25420元/吨，报价集中在对沪锌2204平水；天津市场0#锌锭主流成交于25290~25540元/吨，0#锌普通对2204合约报贴水20-30元/吨附近。俄乌局势再生变化，是否达成协议尚不确定。LME库存持续下滑，外盘基本面仍然偏强。内盘库存仍然处在高位，短期国内疫情影响终端需求，内盘基本面相对偏弱。政策端，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，提出要切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长。关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。受政策影响，终端需求后期或有提振，预计锌价短期高位震荡，交易上建议暂时观望。



贵金属： 美联储加息落地 金银震荡反弹；
周五，黄金白银期货双双上涨。截至14:30，沪金主力合约AU2206暂报395.96元/克，上涨0.85%；沪银主力合约AG2206暂报5123元/千克，上涨1.93%。美联储3月会议如期加息25bps，点阵图上显示过半官员预计年内还有6次加息，鲍威尔对后期持续加息加快节奏持开放态度。美联储预计可能在5月开始缩表，整体落在市场预期范围内。随着美联储加息靴子落地，金银有望开启一轮反弹。一方面历史走势显示加息落地后黄金存在向上驱动，白银相对黄金偏弱。另一方面美国2月CPI同比续创新高经测算3月大概率进一步走高，缩表仍未开启期限利差收窄，市场交易滞涨情绪持续利好黄金。操作上建议：金银谨慎偏多。

生猪:现货小跌 期货冲高回落；
周五生猪期货继冲高回落，主力c2205合约暂报12645元，较上日结算价涨0.4%。现货方面，河南报价11.4元/公斤-11.9元/公斤，较昨日小跌0.2元/公斤；山东报价12.1元/公斤-12.7元/公斤，较昨日小跌0.2元/公斤。从后期来看，规模场仔猪出生数量在2021年8月达到阶段性峰值，9月小幅减少，10、11月减幅扩大，按时间推算，整体出栏压力在3月仍然较大，4月之后或有所减轻，但整体新冠疫情在全国形成的影响仍然存在，消费季节性回升力度较弱，这将限制后期现货价格反弹力度。目前盘面LH2205连续下跌后，高升水风险已有一定释放。操作上，空单逢低止盈。

玉米:疫情及天气影响 玉米短期偏强；
周五玉米期货上涨，主力c2205合约暂报2889元，较上日结算价涨1%。现货方面，北方港口玉米价格相对稳定，鲅鱼圈因疫情物流继续暂停，锦州新粮集港报价2750-2760元/吨，较昨日持平；广东蛇口新粮散船2860-2880元。近日东北产区部分区域疫情防控形势依然严峻，物流运输受到一定限制，加之降雪天气加大运输难度，玉米上量有所减少，企业收购价走势偏强。对于后期来看，目前企业库存已经回到相对较高水平，此外政策方面，稻谷定向拍卖已经如约而至，叠加高层重提玉米大豆的保价稳供，预计短期玉米震荡为主。操作上，观望。

豆类：美豆走高 成本驱动连粕刷新高点；
周五连粕震荡收涨，美豆电子盘走高使得买盘入场，期价高涨。国际方面，CBOT大豆电子盘震荡走高，国际原油走高以及美豆粕走高给美豆带来提振，目前CBOT大豆多空因素交错，一方面巴西升贴水回落，或挤占美豆出口份额，另一方面，原油走高提振大宗商品走强。受此影响，今日现货小幅上调报价，幅度在40-50元/吨附近，成交尚可，因疫情因素下游提前备货增多。因供给偏紧， 基差依然高企。连粕市场仍在美豆与油脂的双重影响中徘徊，连粕主力合约刷新高点，市场买盘踊跃，市场震荡偏强凸显，保持调整买入的思路。

油脂：油脂震荡延续 品种差异凸显 ；
周五国内油脂期货延续震荡格局，但品种差异化凸显，连豆油、郑菜油相对偏强，而连棕油则表现疲软。现货方面，豆油、菜油上调报价，幅度在200-300元/吨。棕榈油下调报价幅度在70元/吨。
周五BMD毛棕榈油期货涨跌互现。交易商在评估印尼提高棕榈油出口费以及废除国内市场义务（DMO）的影响。尽管国际原油价格走高，但是印尼一旦出口价格与马棕油具有优势，马棕油在产量增加的背景下，库存或有回升，这将对期价有所打压。近期印尼有关出口的政策频出，这让市场担忧情绪加重。受此影响，国内油脂走势跟随国际市场而动，由于隔夜加菜籽高涨，这让国内菜油等相关产品获得提振，而马棕油的调整加重了连棕油的调整幅度。连豆油则更多交易美豆以及国内油厂开工不足的逻辑。豆棕价差或开启回归之路。可以少量参与做多豆棕9月合约的操作。

棉花：郑棉偏强震荡 短线操作为主；
周五，郑棉小幅偏强震荡，持仓成交略有增加。现货指数价格小幅上调，3128B指数较前一日上调3元/吨。国际市场来看，需求方面因为中国采购支撑，周度出口数据强劲。国内来看，基本面变化不大。短期基差支撑，外盘偏强运行，郑棉小幅反弹，但上方受到需求疲弱以及套保压制，预计21600元/吨上方压力逐步增强。操作上建议短线交易为主。

白糖：郑糖小幅震荡 短线交易为主；
周五，郑糖整体维持窄幅震荡，成交持仓均减少。国际市场来看，油价再度大涨使得原糖重拾升势，但印度出口限制糖价上方空间。国内郑糖相较于外盘走势偏弱，现货小幅上调，广西上调10元/吨。基本面上缺乏新的指引。郑糖于之前震荡区间内运行。操作上建议短线交易为主。

苹果：大幅上涨 维持震荡；
周五，苹果期货大幅上涨。主力合约AP2205偏强震荡，较上一交易日涨1%左右，持仓6.5万手基本持平。现货方面，产区受疫情影响走货量减少，山东地区运费有所增加。据卓创资讯统计，全国冷库目前存储量约为608.70万吨，周度去库约14.79万吨，环比、同比皆有下滑。优果率下滑与偏弱需求博弈，苹果维持震荡，操作建议暂时观望。

花生：疫情影响交易有限 花生震荡为主；
周五，花生期货小幅上涨。主力合约PK2204高开低走，涨跌幅及持仓变化小，目前持仓5.1万手。现货方面，辽宁地区车辆难寻，交易零星；吉林、山东等地受疫情影响，上货和成交均有限；河南局部降雨，上货或受影响。部分油厂收购指标有所放宽，油料米获得支撑。但商品米进入消费淡季，预计冲高动能有限。操作建议震荡思路对待。

铁合金：铁合金回落 锰硅面临成本支撑；
锰硅：周五锰硅期货价格回落。近期锰矿价格飙升给锰硅带来成本支撑。供需面来看，锰硅供需趋于过剩，但海外市场价格较高给市场带来支撑。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国69.33%，较上周减0.48%；日均产量29565吨，减133吨。五大钢种硅锰（周需求）：140105吨，环比上周减1.11%，全国硅锰产量（周供应）：206955吨，环比上周减0.45%。虽然供需略过剩，但国际市场变化支撑锰硅走势，成本支撑锰硅。建议锰硅期货观望为主。
硅铁：周五硅铁期货价格略有回落。国际因素来看，随着俄乌战争发酵，利多硅铁出口。但硅铁自身供需趋于过剩，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国50.45%，较上期降1.28%；日均产量17782吨，较上期降165吨。五大钢种硅铁（周需求）：24196.8吨，环比上周降0.08%，全国硅铁产量（周供应）：12.44万吨。硅铁维持较好利润。国内硅铁供需趋于宽松，但预计出口继续走高。建议硅铁期货观望为主。

螺纹钢：成本支撑较强 期螺观望为主；
周五螺纹钢期货价格震荡回升。昨日上海钢联钢材周频供需存数据出炉，螺纹钢社会库存1276万吨，去库存数据明显不及预期，表观需求回落。从原料和利润来看，目前高炉钢，电炉钢几无利润，将压制钢厂提产意愿和原料价格。从产业链供需来看，同比产、需、存三降。需求来看，全国疫情蔓延影响钢材需求。我们认为期螺价格产业链来看，供需存三弱，市场走势确定性不强。目前原料较强势，短期难以成本塌陷。需求短期疫情影响，海外钢价高企，出口需求仍较好。投资者观望为宜。

来源：国信期货

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