斑马投诉报道：8月27日，快狗出租车正式向HKEx递交招股书，计划在HKEx主板上市。

　　快狗打车，原名58快车，2014年9月正式上线，2018年8月更名为快狗打车。招股书显示，快狗出租车在亚洲五个国家和地区的340多个城市运营，包括中国大陆、香港、新加坡、韩国和印度。

　　招股书显示，快沟出租车2018年、2019年、2020年的营收分别为4.53亿元、5.49亿元、5.3亿元，年均增速不足26%。同时，近三年净亏损分别为10.71亿元、1.84亿元和6.58亿元，累计亏损接近20亿元。其中，2020年净亏损同比增长258%。

　　“向市场放血”，会是一个好的投资标的吗？快狗出租车是科技公司还是物流公司？对于跑得快的狗，我们应该如何正确地评价出租车？

　　快狗出租车的技术含量是多少？

　　招股书显示，快狗打车是亚洲领先的在线物流平台。使命是利用技术让同一城市的物流变得更简单。致力于提供技术驱动和以用户为中心的物流解决方案。

　　从以上信息可以看出，快狗出租车更强调“科技”。从目前的市场环境来看，由于美国股市整体低迷的影响，中概股普遍承压，投资者对互联网公司相对谨慎。如果说快狗出租车被视为一家拥有互联网基因给予估值的科技公司，那么现在并不是快狗出租车冲刺IPO的好时机。

　　快狗出租车是科技公司吗？科技含量是多少？

　　首先，快狗打车更像是一个“中介”平台，通过数据分析匹配货主和司机之间的交易，从而赚取服务费。

　　根据招股书，快狗出租车已经建立了一个由数百万托运人和司机组成的生态系统。司机采用特许经营制度。拥有车辆的司机可以独立申请，交押金，接受培训后才能上岗。没有车辆的司机可以在公司租车。

　　目前，快狗出租车的收入主要由三部分组成，即企业服务、平台服务和增值服务。

　　快狗出租车商业模式。使用jpeg文件交换格式存储的编码图像文件扩展名

　　(来源:招股书)

　　招股书披露的数据显示，企业服务收入是快狗出租车最大的收入来源。2018年、2019年、2020年，企业服务收入分别为2.79亿元、2.92亿元、2.89亿元。企业服务占总收入的比重分别为61.6%、53.2%和54.6%。

　　企业服务是为企业客户提供规划和按需物流服务，收入来源于企业支付的运费。2018年发送企业服务订单110万单，2019年和2020年全年发送订单130万单，截至2021年4月30日的4个月发送订单40万单。

　　平台服务仅次于企业服务收入。2018年、2019年、2020年企业服务收入分别为1.68亿元、2.38亿元、2.26亿元。平台服务分别占总收入的37.1%、43.4%和43.5%。

　　平台服务匹配司机和用户的需求，主要面向个人客户和中小企业，包括送货、快递和搬家，收入来源于向司机收取的服务费。2018年、2019年、2020年，快狗分别贡献平台订单3130万、3210万、2590万单，在mainland China平均每单成交金额分别为94.6元、89.6元、88元。

　　值得一提的是，平台服务的佣金率正在提升。2018年、2019年和2020年，mainland China平台佣金率分别为5.8%、8.2%和9.8%，海外市场佣金率分别为4.5%、6.8%和8.2%。2021年前4个月，mainland China平台佣金率为11.7%，海外市场佣金率为8.7%。

　　增值服务对快速狗出租车的收入贡献很小。2018年、2019年和2020年，增值服务分别占总收入的1.3%、3.4%和2.9%。

　　增值服务包括各种形式。在mainland China，快狗出租车会通过APP向司机提供加油站定位、车辆维修等相关信息，并向服务商收取佣金；与车企、经销商合作，为平台司机提供购车或租车优惠价格，从而向前者收取推荐佣金。

　　在香港和新加坡，快狗出租车将与燃油公司合作，为司机提供打折的燃油卡，赚取差价。在香港，将设立专门的服务中心，提供车辆维修服务并收取服务费。

　　各项业务收入比率图。使用jpeg文件交换格式存储的编码图像文件扩展名

　　其次，R&D的投资逐年减少，强调的是有科技基因的快狗打车。

　　招股书显示，2018年、2019年、2020年及2021年前4个月，快狗出租车研发费用分别为7633.7万元、6460.4万元、3460.8万元和1253.6万元，占比分别为16.8%、11.8%、6.5%和6.5%。