DooPrime德璞资本|油价升至100美元后果大！或致需求下降，对经济不利

　　自6月份以来，油价上涨了30%，主要原因是OPEC+成员国沙特和俄罗斯的减产。从历史上看，油价上涨会降低汽油需求。去年，油价飙升至110美元/桶，导致美国汽油需求下降4.1%。尽管短期内预测油价将稳定在100美元以下，但存在潜在的影响，特别是在发展中国家，可能会产生长期的经济影响。

　　在沙特和俄罗斯（OPEC+背后的主要力量）大幅减产的推动下，原油价格正在上涨。OPEC为提振油价而实施的减产措施已经取得了极大的成功，自6月以来，石油价格飙升了30%。现在，油价正在接近100美元/桶的关口徘徊，甚至可能超过这个神圣而令人担忧的指标，背景是俄罗斯和沙特最近宣布，他们打算延长目前的自愿减产。

　　从历史上看，高油价对石油行业来说是好消息，尽管它会给其他行业带来麻烦。但这一次，即使对石油巨头来说，这可能是件好事。

　　虽然高油价可以为石油行业带来纯粹的利润，但刺激和抑制之间只有一线之隔，因为随着市场受到冲击，高油价也可能导致需求大幅下降。例如，去年6月和7月，当油价达到110美元/桶时，美国的汽油需求与去年同期（当时油价为70美元/桶）相比骤降了4.1%。随着110美元关口的下降，同比需求缺口的规模也在缩小，突显出高油价与消费者保持沉默之间的相关性。

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　　这种降温效应今年可能会更强，因为美国家庭可以依靠的储蓄要少得多，而且预算可能会大幅紧缩。美国银行研究所的数据显示，年收入5万至10万美元的美国家庭的平均储蓄下降了一半。下个月学生贷款重新开始偿还时，这种令人担忧的下降趋势将进一步加剧。全美学生贷款约为1000亿美元/月。

　　事实上，毫不奇怪，油价的飙升已经在美联储引起了极大的担忧。油价上涨是上世纪70年代中期以及80年代初和90年代美国经济衰退的主要驱动因素，因为能源市场和油价“推高了通胀，剥夺了消费者的购买力”。外媒本周报道称：“政策制定者将对汽油推动的通胀预期上升保持高度警惕，因为他们担心这可能导致更广泛的价格上涨。”

　　穆迪分析首席经济学家Mark Zandi的话称：“油价上涨是我目前最担心的问题。任何时间超过100美元的东西，我们都会很不舒服。”而石油工业本身可能也无法免疫于这种疾病。

　　虽然美国的储蓄和家庭经济状况已经够不稳定，但与往常一样，发展中国家将实际感受到消费者缺陷的全面影响。与历史趋势相反，美元的价值只会随着油价的上涨而继续上涨，这给货币疲软、现金流较低的经济体带来了痛苦的压力，尽管如此，这些经济体仍被迫购买以美元计价的石油。这将对全球经济和能源市场产生严重影响，因为这些发展中国家包括印度和中国这样的巨型市场。

　　虽然100美元关口与99美元关口在财务上没有明显区别，但三位数对消费者和整个能源市场就有巨大的心理影响。因此，跨越这条线将对紧张而脆弱的全球市场造成不成比例的冲击，能源行业应该在未来几个月对此做好准备。幸运的是，大多数专家预测，这种三位数的尝试将是短暂的，但造成的损害可能会有更长的保质期。

　　布伦特原油连续日线图

　　北京时间9月28日15:57，布伦特原油连续报94.84美元/桶