2022年美联储的政策依然是比较宽松的。加息取决于两个因素，第一是通胀，第二是就业，现在因为就业基本接近于充分就业的状态，所以更加关注的是通胀。其认为美联储还是会非常有耐心，很有可能第一次加息要到2022年中期，也就是大概6月份的时候，这是最早的加息日期。在下半年可能还会再一次加息，即便如此，整个货币政策依然是非常鸽派的。如果在这样的环境下，风险资产还是能够得到非常好的支持。

　　对于通胀，其认为有望在2022年中期见顶。其主要考虑的因素是货币供应，货币供应的增长已经见顶，现在开始下降。其认为货币供应的增长和通胀之间是有非常直接的联系，它甚至可以被称为是一个“催化剂”，随着经济逐渐从疫情中走出来，被抑制的需求也会被释放出来，与此同时，人们的过度储蓄也会开始下降。另外，供应链得到调整之后，通胀就会逐渐放缓，尤其是在明年下半年。

　　尽管通胀高企、劳动力短缺、供应受限，但消费者和企业仍在继续支出，美国经济仍然有望在2022年初实现稳健的增长。

　　根据媒体对经济学家的最新月度调查，第四季度美国经济可能实现6%的年化增长，到2022年上半年将回落至3.7%的平均增速，但仍将稳定增长。在上一次经济扩张期间，美国经济的季度平均增长率在2.3%左右。

　　最近的数据显示，美国制造业产出进一步走强，住宅建筑业反弹，家庭支出强劲，劳动力市场状况改善。在需求和投资稳定的背景下，通胀压力将持续到明年大部分时间。

　　截至明年年底，市场对个人消费支出价格指标的预测每个季度都有所提高。个人消费支出是美联储用来设定通胀目标的指标。美联储官员在本周的会议上暗示，他们准备在2022年以更快的速度提高利率，从而加大他们对抗通胀的力度。

　　周三公布的零售数据显示，上月商品支出增幅0.3%，低于预期，但总收入达到创纪录的6398亿美元。11月PMI走软之前，10月支出飙升，表明消费者在假期支出方面提前大幅增加。

　　经济学家预计，包括商品和服务支出在内的总消费支出将在第四季度增长5.5%，远高于前一季度1.7%的增幅。

　　本周的一系列劳动数据表明，越来越多的美国人重返工作岗位。费城联储的调查显示，该地区制造业就业成长指数攀升至1968年以来最高，纽约联储的数据显示制造业就业人数增加。

　　与此同时，每周初请失业金人数徘徊在几十年未见的低水平附近。初请失业金人数的四周移动平均指数跌至1969年以来的最低水平。

　　美国11月份工厂产出稳步增长，增幅为0.7%，10月份则向上修正了1.4%。工厂的产能利用率升至2018年12月以来的最高水平，表明社交限制正在缓解，并帮助制造商提高产量。

　　媒体的月度调查显示，经济学家现在预计第四季度工业产值同比增长4.6%，高于此前预期的4.3%。

　　11月份，生产者价格指数(PPI)同比增长近10%，创历史新高。生产商已经成功地将更高的成本转嫁给了消费者，最新报告显示，未来几个月消费者价格还会进一步上涨。

　　调查显示，第四季度个人消费物价指数将比去年同期上涨5.4%。预计2022年第一季度的年度通货膨胀指标平均为4.9%，之后为3.9%。

　　房屋销售和建筑数据都显示出住房市场持续走强。11月房屋开工增加，创下八个月来最高年率增长，而反映未来建筑情况的房屋开工申请攀升至8月以来最高水平。

　　劳动力市场目前存在的部分问题是，由于疫情以及奥密克戎新变种，有些人害怕接受工作或重返工作岗位。创纪录的职位空缺表明对劳动力的需求不是问题，相反，美国经济正在经历更广泛的结构性转变。

　　“经济确实经历着痛苦，并且仍在转型。”“人们一直问我，‘你认为未来的工作会有所不同吗’，所有这些过程都将反映在一些挑战中。”

　　劳斯还表示，白宫对美联储有信心。当被问及是否担心美联储会以牺牲就业机会为代价以对通胀做出过于强烈的反应时，她表示：“我们有信心他们(美联储)会做出正确的决定。”她还对美国国会将在2022年初通过拜登提出的为期10年、规模达约2万亿美元的经济支出和投资计划表示乐观。

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