周四，野村证券在最新的报告中指出，持续的高通胀或迫使美联储采取更强硬的立场，预计3月加息50个基点，随后在5月和6月各加息25个基点，并将利率峰值预期中值调升至5.625%。

　　值提一提的是，野村在过去的一年中作出数次格外引人注目的预期，去年6月份，野村是第一家呼吁加息75个基点的大行，而美联储如其预期一致二十七年来首度一次加息75个基点；去年7月，野村作出加息100个基点的惊人预测，而这次就没那么准了，美联储继续加息75基点。

　　目前，美联储正在保持25个基点加息步伐和加速加息50个基点之间左右为难，野村又一次释放鹰派预期，喊话“加息50基点”。

　　高通胀或迫使美联储加速加息

　　野村分析师Aichi Amemiya在报告中指出，最近几个月的通胀可能已经停止放缓。尽管美联储在2月放缓加息步伐，但近期高通胀持续，再加上强劲的劳动力市场和宽松的金融条件，这表明：

　　1、商品通胀放缓可能是短暂的，美联储不太可能依赖这一点；

　　2、潜在的通胀趋势可能正在重新加速，从而增加了紧缩不足的风险；

　　3、需要采取积极的政策措施来收紧金融条件。

　　因此，野村预计美联储在3月加速加息：

　　3月加息50个基点，5月和6月各加息25个基点，最终利率达到5.50-5.75%。此前预期为，3月加息25个基点，最终利率将达到4.75-5.00%；

　　对2024年3月首次降息的预期不变，缩表将持续到2024年3月。

　　虽然50个基点的加息听起来很激进，但野村认为，美联储需要更多加息来收紧金融状况和控制通胀。

　　在2月份的大部分时间里，市场加息预期持续走高，芝商所FedWatch工具显示，市场预测美联储3月加息50个基点的概率从1月前的0%升至30.6%。

　　利率峰值预期中值可能调升至5.625%

　　最近意外强劲的就业和通胀数据公布后，两名美联储官员均表示，可能有必要为降低通胀而更激进地加息，并且要让高利率保持一段时间。

　　今年拥有FOMC投票权的明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，对3月加息25个基点或50个基点持“开放态度”，利率最终可能需要高于他在12月份认为足够的5.4%水平。

　　他指出，鉴于最近的数据中通货膨胀没有像预期那样消退，他可能需要上调自己对美联储未来加息的预期路径。这为野村在3月上调50个基点的呼吁提供支撑。

　　同时，2024年、即明年有FOMC会议投票权的亚特兰大联储主席博斯蒂克认为，美国通胀率仍然过高，美联储必须立刻压制住高通胀。要先看到需求出现下降趋势，然后美联储才会考虑调整政策。美国经济正在积蓄动能，应对通胀的冲击。

　　尽管博斯蒂克的发言较为鹰派，但其对利率峰值的预期并未改变，他仍认为需加息至5.00%-5.25%的区间，并且直到2024年都保持这一水平。

　　野村证券认为，美联储可能会将利率峰值预期中值上调至5.625%，其指出：

　　无论是加息50个基点，还是高于预期，关键是我们可能会在3月会议上看到鹰派情绪重新抬头。

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