与2022年加息过程中美联储官员们保持统一阵线的景象不同，2023年的美联储决策已经展现出复杂的一面。

　　虽然美联储一直在强调“坚持加息”，但2023年公开市场委员会的人员构成却给市场带来一些不同的猜想。

　　随着新年钟声响起，布拉德(圣路易斯联储)、梅斯特(克利夫兰联储)、乔治(堪萨斯联储)、科林斯(波斯顿联储)交出投票权，前三人都属于鹰派阵营。而顶替的四人中，只有明尼阿波利斯联储的卡什卡利属于明确的鹰派，洛根(达拉斯联储)、哈克(费城联储)都属于中间派，而新上任的芝加哥联储主席古尔斯比虽然没有表达过政策立场，但这位前奥巴马政府的经济顾问委员会主席被认为是鸽派人士。

　　除了地方联储主席外，拜登政府补上的多名美联储理事也被认为是鸽派，他们与纽约联储主席一样是FOMC的永久票委。

　　整体来说，相较于过去几年一团和气的美联储，2023年鲍威尔极有可能遇到更多的不同意见，特别是在经济下行冲击逐渐显现出狰狞的情况下。

　　美联储2022年一顿猛烈的加息操作之后，产生了3个肉眼可见的结果，一是全球不少国家和地区掀起了加息潮，二是全球不少国家和地区2023年很可能会出现经济下行，三是美元汇率节节攀高。

　　先说说全球加息潮。2022年，包括美联储、欧央行、英国央行、澳大利亚央行、加拿大央行在内的全球数十家央行都采取了加息行动。各国通货膨胀居高不下、愈演愈烈是加息的主因，还有一个加息因素不能被忽略，那就是美联储的带动作用。

　　在美联储强势加息之下，各国央行尽管希望在货币政策立场上“以我为主”，但在现实操作中，未必做得到。

　　就拿欧洲央行和英国央行来说，12月美联储加息50个基点，这两家央行也采取了类似的行动。实在是因为，如果不跟的话，美国的基准利率与这两家的基准利率之间的差距，将越拉越大。如此一来，资金将进一步流向美国，流出欧元(1.0617,0.0014,0.13%)区和英国。

　　再说说2023年全球经济前景。大力加息之后，经济下行，或许很难避免。

　　美联储的经济学家指出，2023年美国经济陷入衰退的可能性接近50%。国际货币基金组织（IMF）预测，美国2023年GDP仅增1%。

　　关于欧元区的经济状况，IMF预计，2023年仅增长0.5%。其中欧元区领头羊德国经济将萎缩0.3%。

　　我国的情况则有所不同，因为处在不同的经济周期之下。IMF预测，中国将是少有的2023年经济增速好于2022年的大国。

　　目前对我国2023年国内生产总值（GDP）增幅的预测区间，大多集中在4.4%—5.5%之间。

　　然后看看美元汇率问题。历史和逻辑表明，在布雷顿森林体系瓦解以来，美联储历次加息周期中，在美国经济稳定的前提下，都会带来美元汇率的上涨。

　　这样一来，资本就会流入美国，流出其他国家，进而给其他国家的货币、债务带来冲击，甚至是带来危机。

　　比如1983年3月到1984年8月，在美联储的这轮加息周期中，美元汇率走高，大量资金流入美国，却引发了拉美债务危机。

　　正在推进中的本轮加息周期，推动美元汇率上升的同时，也已经成为新兴市场债务风暴的“序章”。5月的斯里兰卡债务危机，12月刚刚发生的加纳债务危机，都是如此。

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