高企的燃油价格将东京物价推高至16个月新高，虽然与美国等经济体相比通胀涨幅较小，但这些经济体目前正在收紧货币政策，而日本仍在走宽松路线。

　　周五，据日本内政部报道，11月日本东京CPI同比上涨0.5%，前值为0.1%。核心物价指数（不包括生鲜食品）上涨了0.3%，与预期一致。

　　其中，能源价格上涨了14%，为1981年以来最高水平。但通信资费暴跌，拉低了整体物价。

　　此前，日本10月核心CPI（去除生鲜食品价格因素）同比上升0.1%，CPI上涨0.1%，连续两个月上升。

　　长期以来，日本通货紧缩，物价不涨反跌。在今年夏末，通胀率达到零以上，目前正在缓慢稳步上升。

　　能源价格飙升推高通胀

　　全球能源价格飙升，日本燃油价格暴涨，升至七年来的最高点，当地一些企业的成本上涨至40年来的最高水平。周三，日本政府响应美国抛储的号召，日本首相岸田文雄宣布将释放420万桶石油储备，以缓解原油价格高涨的问题。

　　根据日本第一生命研究所数据，剔除通信资费下跌因素，11月东京核心CPI可能达到2%，并预计进口价格上涨，12月CPI将进一步上涨。

　　能源和大宗商品价格的将持续上，日本央行董事Junko Nakagawa在接受彭博社采访时表示，随着日元走软，能源价格方面存在更大的上行压力，从而将推高了进口成本。

　　通胀走高存在阻力

　　日本的通胀水平仍低于日本央行2%的通胀目标，在欧美实行紧缩的财政政策时，日本逆势而行大放水，推行大规模的一揽子刺激计划。

　　日本农林中金总合研究所经济学家Takeshi Minami表示，由于能源价格的持续上涨，通胀可能会再度上涨，但在日本工资增长，经济活动更加活跃，企业有足够信心提高价格之前，高水平通胀似乎不可持续。

　　日本政府推行的一系列刺激措施，帮助陷入困境的家庭和企业，或给日本物价前景蒙上一层阴影。

　　2020年日本政府曾推出一项补贴项目，旨在帮助经营不佳的旅游业，而现在酒店价格与之前相比上涨了50%。在上周岸田文雄宣布了相关刺激计划，旅游补贴恢复，价格将再次降下来。

　　与此同时，日本政府要求通信公司降低收费，电话服务费的价格下降了50%。

　　在经历了多年的通货紧缩和工资增长乏力后，消费者对价格非常敏感。使得日本企业在原材料成本攀升的情况下，仍不愿将通胀转嫁给消费者。

　　日本经济面临的一个最主要的风险是，更高的物价让消费者望而却步。目前，日本疫情得到良好控制，传统的贸易和制造业进一步恢复，消费者支出是经济复苏的关键。