展望2023年，衰退是绕不过去的话题。这可能是当前市场对于明年经济最确定的关键词之一。不过提到经济衰退，有部分概念容易被混淆，例如市场常常把“美国经济衰退”、“海外经济衰退”以及“全球经济衰退”混为一谈。

　　我们认为美国经济衰退并不等于全球经济衰退。我们从基本面、政策以及风险事件三个角度分析，尽管2023年美国阶段性陷入衰退是大概率事件，但是全球经济陷入衰退的可能性则小很多，相反由于市场预期比现实更加悲观，明年全球经济的正向超预期可能更加值得关注。

　　当我们谈论“全球经济衰退”的时候我们指的是什么？全球有约200个经济体，当我们谈论全球经济衰退的时候，我们肯定不是指所有经济体都出现负增长；而如果我们把全球经济看作一个整体，全球GDP的负增长似乎也不能成为一个很好的标准——因为从历史上来看全球经济出现负增长极为少见，除非出现全球性的极端事件（世界大战、全球金融危机或者全球大疫情等）。

　　经济合作暨发展组织(OECD)周二表示，明年全球经济应可避免衰退，但这场自1970年代以来最严重的能源危机将引发经济急剧放缓，欧洲受到的冲击最大。

　　OECD表示，明年世界经济增长将从今年的3.1%放缓到2.2%，然后在2024年加速到2.7%，略微上修了2022年预估。

　　OECD代理首席经济学家Alvaro Santos Pereira在最新经济展望中说，“我们预估的核心情境不是全球经济衰退，而是2023年世界经济增长显着放缓，许多国家的通胀率尽管下降，但依然很高。”

　　OECD表示，全球经济放缓对各个经济体的冲击并不均衡，欧洲首当其冲，因为俄乌战争既影响了企业活动，又导致能源价格飙升。

　　该组织预测2023年欧元区经济增长将从今年的3.3%放缓到0.5%，然后在2024年恢复到1.4%。这略好于OECD在9月份的上一次展望，当时预计今年的增长率为3.1%，2023年为0.3%。

　　OECD预测，地区经济大国德国明年将萎缩0.3%，因其依靠工业驱动的经济高度依赖俄罗斯的能源出口，不过这比9月时预期的下滑0.7%要好。

　　即使在欧洲内部，各国前景也有所不同，对俄罗斯能源依赖较小的法国经济预计明年增长0.6%。意大利则勉强录得0.2%的增长，这意味着有可能出现几个季度的萎缩。

　　在欧元区之外，英国经济预计明年将萎缩0.4%，因为该国要应对利率上升、物价飙涨和信心不振。此前，OECD预计为增长0.2%。

　　美国经济将保持较好形势，预计明年增长将从今年的1.8%放缓到0.5%，然后在2024年上升到1.0%。OECD此前预计今年的增长率只有1.5%，对2023年的预估则没有变化。

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