去地产化多年，频频蹭“热点”的格力地产盈利能力遇到了考验。

　　近日，格力地产（600185.SH）披露2022年三季度报告，今年1—9月，公司累计实现总营收27.55亿元，同比下滑55.35％；归母净利润由盈转亏6087万元，同比下滑109.5％，去年同期盈利6.4亿元。这是格力地产在2007年之后，首次录得归母净利亏损。

　　亏损之下，公司还面临较大的债务压力，截至9月末，公司货币资金为19.71亿元；同期仅短期借款就达6.55亿元，一年内到期的非流动负债为72.06亿元，即短期带息负债合计78.61亿元，账面资金缺口超58亿元。

　　与此同时，公司三条红线全部踩线，进入红色档。

　　自2015年提出“去地产化”以来，格力地产开始在房地产开发之外，积极布局口岸经济、海洋经济、现代服务业、医药大健康等多元化业务，但成效甚微。截至今年中期，格力地产在这类“非房”业务方面录得的营收贡献比约在21.82％左右。

　　业绩双降陷流动性危机

　　从去年开始，格力地产就出现“增收不增利”的现象。

　　2021年，格力地产实现营业收入约71.33亿元，同比增长11.65％；归属于上市公司股东的净利润约3.21亿元，同比减少42.63％。其中，房地产业务共计实现销售金额41.5亿元，同比下降近五成。

　　业绩颓势延续到今年，前三季度，格力地产营业收入约27.55亿元，同比下降55.35％；归属于上市公司股东的净利润约-6086.56万元，同比下降109.5％。其中，第三季度，格力地产营业收入约6.0亿元，同比下降78.41％；归属于上市公司股东的净利润约为-1.57亿元，同比下降191.49％。

　　对于净利润的下滑，格力地产方面表示，公司房地产板块业务受市场环境下行和新冠肺炎疫情影响，结转收入较上年同期减少。

　　此外，前三季度营业总成本达到28.33亿元，虽同比减少47.93%，但总规模仍超过当期总营收27.55亿元，或也是导致格力地产利润亏损的原因。

　　盈利能力走弱，债务压力渐升，截至9月末，格力地产总负债240.77亿元，较上年末239.08亿元，增加0.71%。其中流动负债137.25亿元，比上年末116.19亿元，增加18.13%；非流动负债103.51亿元，比上年末122.89亿元，减少15.77%。

　　现有资金并不能满足债务压力，截至今年9月末，公司的货币资金为19.71亿元；同期仅短期借款就达6.55亿元，一年内到期的非流动负债为72.06亿元，即短期带息负债合计78.61亿元，账面资金缺口超58亿元。

　　截至9月末，格力地产总资产约328.82亿元，较上年度末增长0.27%；归属于上市公司股东的所有者权益约88.02亿元，同比下降0.88%。

　　目前，公司三条红线全部踩线，2022年三季报显示，其剔预资产负债率为71.61%，净负债率为176.72%，现金短债比为0.25。

　　多元化业务收效甚微

　　格力地产早已不是传统意义的房地产开发企业。鲁君四作为格力地产创始人，在他的带领下，这家珠海国资地产公司实现了独立分拆、接轨资本市场、走“去地产化”道路，从集团的地产板块业务成为一家百亿市值的上市房企。

　　格力地产自2015年从母公司格力集团剥离后，为应对公司房地产业务的收缩问题，就提出了“去地产化”战略，此后开始进入多元化的发展轨道。在房地产开发之外，公司积极布局口岸经济、海洋经济、现代服务业、医药大健康等多元化业务。

　　2020年5月，为进一步构建“生物医药大健康”板块，格力地产通过子公司以17.26亿元收购*ST科华（002022）18.63%的股权。一年后，在2021年5月，格力地产又宣布拟以19.5亿元向圣湘生物转让所持*ST科华股权。但随后因*ST科华牵扯进仲裁案，导致此项收购被终止。

　　受此事件影响，格力地产投资收益也受到影响。

　　财报显示，今年前三季度格力地产的投资收益仅录得563.1万元，其中针对联营企业和合营企业的投资收益为287.5万元，分别同比减少了95.74%、97.82%。

　　2020年，格力地产针对疫情需求“对症下药”开启了口罩、医药等业务的布局，并设立高格医疗成为第一家生产口罩的地产企业。其相关人员还在非正式渠道表示“口罩年出口达到1亿片”。

　　但由于珠海高格医疗并不具备相关医疗出口资质，被市场质疑蹭热点炒作股价，还引来了上交所问询。

　　不久后，格力地产又搭上了“免税概念”，去年5月，格力地产拟向珠海市国资委、城建集团定向发行股份并支付现金，购买其持有的免税集团100%股权。两个月后，格力地产以总价16.51亿元拿下三亚“免税概念”地块。

　　2020年9月22日，格力地产与茅台集团置业公司签署合作协议。这其中便涉及茅台在格力地产免税平台的产品合作及地产文旅产业两大板块。

　　今年，公司又将业务范围延伸到了城市建设。8月，格力地产发布公告，其30亿非公开发行股票发行成功，此次定增资金皆用于珠海的城市建设，將进一步加快格力地产战略转型。

　　不过，从实际成效来看，公司多元化业务成效甚微，房地产业务仍占据主力。2021年，格力地产的房地产业务实现营收63.81亿元，同比增长20.40%，在总收入中占比达89.64%；2022年上半年，格力地产来自房地产开发业务的营收贡献比依旧高达78.18%。

　　值得一提的是，涉嫌内幕交易被调查一年半后，今年6月份，格力地产董事长鲁君四被免职。2020年末，鲁君四因涉嫌证券市场内幕交易违法行为，被证监会立案调查。

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