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周一(11月15日）上海原油价格下跌，主力合约2112终盘收于508.1元/桶，跌9.6元/桶，跌幅1.85%，受到供应增加和需求减弱预期的压力。

澳新银行分析师在一份报告中说：“白宫一直在辩论如何应对通胀上升的问题，一些官员呼吁动用战略储备，或停止美国出口。”

美国能源公司连续第三周增加了石油和天然气钻机，原油价格在七年高点附近徘徊，促使一些钻探者重返井场。

期货合约和成交情况一览

交易综述与交易策略

上海原油价格下跌，主力合约2112终盘收于508.1元/桶，跌9.6元/桶，跌幅1.85%。

（INE原油日线图）

交易逻辑：油价连续第四个交易日走低，短线可能有进一步下行的可能性。中线来看，目前处于高位震荡，后市仍有进一步的上升空间，因基本面紧张局势暂时仍然无法化解。日内操作关注逢高做空的机会。

阻力位：INE原油521.0，美油82.32

支撑位：INE原油500.0，美油78.25

中国及海外消息

油价下滑，因担心供应增加而需求趋弱
① 原油价格周一下滑，现报80.15美元/桶，受到供应增加和需求减弱预期的压力。
② 过去三周，这两个市场都在下跌，因美元走强，且市场揣测拜登政府可能释出美国战略石油储备以缓和油价升势。
③ 澳新银行分析师在一份报告中说：“白宫一直在辩论如何应对通胀上升的问题，一些官员呼吁动用战略储备，或停止美国出口。”
④ 美国能源公司连续第三周增加了石油和天然气钻机，原油价格在七年高点附近徘徊，促使一些钻探者重返井场。
⑤ 能源服务公司贝克休斯BKR.N周五表示，在截至11月12日的一周内，石油和天然气活跃钻机数量增加了6台，达到556台，是2020年4月以来的最高水平。
⑥ 与此同时，石油输出国组织(OPEC)上周下调了对2021年最后一季的全球石油需求预测，因高能源价格抑制了经济从新冠疫情中的复苏。
⑦ 俄罗斯国家石油公司(Rosneft，俄油)ROSN.MM周五警告说，全球能源市场可能出现“超级周期”，随着需求超过供应，价格可能会进一步走高。按产量计算，俄油是仅次于沙特阿美的全球第二大石油公司。

普京：白俄罗斯切断天然气管道有损欧洲能源市场
据俄新社报道，俄罗斯总统普京当地时间11月13日表示，切断经白俄罗斯通往欧盟的天然气管道会对欧洲能源市场造成巨大损失，也不利于白俄罗斯和俄罗斯关系的发展。白俄罗斯总统卢卡申科11日表示，欧盟在对白俄罗斯实行制裁措施之前，先考虑下经过白俄罗斯的天然气和货物运输。对此普京表示，理论上白俄罗斯总统可以下令中断天然气供应，尽管这违反过境协议，希望这一切不要发生。但是针对白俄罗斯的制裁和制裁威胁却一直存在。“亚马尔—欧洲”天然气管道干线目前经过白俄罗斯领土，是俄罗斯向欧洲输送天然气的重要管道之一，近年来该管道的输气量正在逐年上升。

普京：不知道白俄罗斯有切断输往欧洲天然气的计划
俄罗斯总统普京当地时间11月13日表示，白俄罗斯总统卢卡申科在多次通话中没有向他表达过有切断俄罗斯过境白俄罗斯输往欧洲天然气的计划。理论上卢卡申科总统可以这么做，但这样会破坏俄白之间的输气协议。另一方面，欧洲不断威胁继续制裁白俄罗斯，这会造成欧洲能源市场动荡，也不利于与白俄罗斯这一天然气过境国发展关系。普京称他会与卢卡申科对此进行交流

国内天然气冬季保供全面启动，提前锁定1750亿立方米资源
截至目前，国内已提前锁定天然气冬季保供资源1750亿立方米左右，重点保供企业都增加了对北方地区天然气的资源量。

国家统计局：原油生产基本平稳，加工量降幅略有扩大
10月份，生产原油1683万吨，同比增长3.0%，增速比上月放缓0.2个百分点，比2019年同期增长4.5%，两年平均增长2.2%，日均产量54.3万吨；加工原油5840万吨，同比下降3.0%，降幅比上月扩大0.4个百分点，比2019年同期下降0.5%，两年平均下降0.2%，日均加工188.4万吨。
1—10月份，生产原油16619万吨，同比增长2.5%，比2019年同期增长4.2%，两年平均增长2.1%；加工原油58515万吨，同比增长5.2%，比2019年同期增长8.3%，两年平均增长4.1%。

机构观点

国信期货：美国可能释放战略石油储备 国际近期震荡偏弱
担心美联储加快加息计划抑制通胀，美元走强，美国可能释放战略石油储备，国际油价下跌。上周四欧佩克将全球第四季度石油日均需求预测下调33万桶，因为高能源价格阻碍了经济从新冠病毒肺炎大流行复苏。截止11月12日的一周，美国在线钻探油井数量454座，比前周增加4座。技术面，油价震荡转弱。操作建议：震荡偏空思路操作。

国泰君安期货：通胀溢价下行，短线或再回调
过去一周，油价维持震荡市，重心小幅回落。过去一周全市场关注的核心是美国高通胀下美联储对于流动性收紧态度的转变。在美国10月CPI年率创下6.2%的新高后，我们看到美元与黄金出现的同步的大幅走强，市场对于实际利率上行风险的预期越来越强，这也是我们认为油价短线仍有可能下跌的核心。考虑到市场已经在逐步计价后通胀格局下风险溢价的下行，长期看美元上行风险越来越大，这在未来或长期成为制约油价走强的利空。在这一过程中，伊核问题可能会被市场炒作加速油价的回调，油价的波动率或继续有所放大。回归原油基本面，我们看到虽然过去一周盘面偏弱，且中国动力煤价格的回落几乎带动了全球发电燃料油价格的回调，但欧美成品油裂解价差仍在走强，美国原油库存未有超出季节性节奏的累库表现，印证供应偏紧格局暂未缓解。考虑到欧美炼厂开工率仍处于季节性提升阶段，叠加中国前期原油进口配额下发，北半球原油一次加工需求仍在扩张，市场对于能源供应偏紧预期未暂未证伪。因此，交运复苏叠加北半球冷冬对取暖油、柴油需求的利好依旧支撑油价重心不会回落太深。如果没有新的超预期供应增量突然落地前（如OPEC+出现计划外增产、美解除对伊原油出口制裁、美页岩油大幅超预期恢复等），至少在今年Q4末期外盘两油仍有创新高的可能。其中Brent未来很可能突破90美元/桶。而对于内盘原油SC，随着未来仓单的进一步消化，以及亚洲地区近期柴油等成品油价格的走强或在未来带动炼厂开工率的小幅回升，中长期走势或继续强于外盘两油，未来可能突破580元/桶。