全球金融危机后的10年来,低通胀、低利率、全球化浪潮使得全球处于“金发女孩经济”(低通胀、高增长)之下。然而,这一景象现已开始被高通胀、快速加息、供应链重构等替代,目前,全球央行、政策制定者、投资机构们都迎来了一场“范式转换”。
全球央行铁了心要以强势的紧缩政策阻击通胀。于是,美股今年上半年表现为1970年来最差,跌超两成。在6月美国消费者价格指数(CPI)达9.1%、创40多年新高后,更有观点认为,美联储将在7月加息75~100个基点(BP)。尽管美联储是最大的主角,但面临经济下行风险还硬着头皮紧缩的绝不只有美联储。过去一周,新西兰联储加息50BP,加拿大央行加息100BP.本周利率聚光灯则将打在欧洲央行和日本央行的身上。
周四以来,却纷纷有美联储高官出来安抚市场。周五,美联储鹰派代表官员圣路易斯联储主席James Bullard和鸽派代表官员亚特兰大联储主席Raphael Bostic在不同场合分别做出表态,暗示下次加息75个基点已经足够。
Bullard依然赞成在今年年底前将利率提高到高于之前的预期。他在欧洲经济与金融中心主办的虚拟会议上表示,美联储可能应该在年底前将基准利率提高到3.75%至4%的范围,而不是3.5%。这意味着,从当前水平来看,美联储将在年内加息225个基点。
关于下次议息会议和今年其他会议上加息的规模,Bullard称:
未来18个月,通胀率可能回落至2%。我倡导前置加息,不过,现在加息75个基点或者100个基点可能没有太大区别。
FOMC将讨论正确的加息策略。
Bostic周五在佛罗里达州坦帕市发表讲话时表示,当前通胀太高,但是美联储会控制住它。但他暗示,他不赞成本月加息100个基点:
联储希望政策行动有序。与过去的经验相比,美联储加息75个基点的加息幅度已经是非常大的。
我的目标是,让我们尝试解决问题,同时尽量减少可能对经济其他部门造成的溢出负面影响。
目前,芝商所对美联储下次加息的预测显示,市场认为,有七成概率美联储在7月会加息75个基点。
周五的表态并非这两位高官最新的关于加息75个基点的表态。
就在7月14日周四,圣路易斯联储主席James Bullard表示,在6月美国消费者通胀数据超出预期之后,他倾向于在本月晚些时候坚持加息75个基点,而不是更大的加息幅度:
到目前为止,我们在本次会议上主要将其设定为加息50或75个基点,我认为75个基点更好些。因为它将基准利率带到了政策制定者认为的大致中性水平。
至今,我的观点是,在下次议息会议上再加息75个基点。
周三美国6月CPI数据发布后,Bostic表示,美联储的政策行动“一切皆有可能”:
四十年来最高的通胀数字令人担忧。一切都有可能。
此番言论令市场认为,美联储7月加息100基点的可能性在增加。值得注意的是,Bostic向来被投资者视作美联储内鸽派的代表官员之一,在5月时曾称,美联储应在今年9月停止加息,一度引起市场轩然大波。
不过,他周五的这番表态,似乎在把自己的观点拉回到75个基点加息的轨道上来。
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