日本40年前的历史清楚地表明了一件事：虽然股票泡沫很危险，但房地产泡沫更危险。如果两者同时发生，那可能就是一场灾难。40年前，日本股市和楼市泡沫的破裂，至今仍在影响着这个国家。直到现在，日本股市和房地产市场都没有恢复到1989年的峰值。
现在，多个类别的资产泡沫同时发生在美国，这种情况在美国历史上还是第一次发生。
首先，美国房地产泡沫是史无前例的。今天美国的房屋价格中位数和家庭收入中位数的比值创下了历史新高。2021年，美国房价涨幅超过20%，甚至超过了2006年。
其次，美国股票的投资者的行为更狂热和极端。他们相信股市会永远涨下去，所以一直在买买买。这是典型的泡沫参与者的心态。有趣的是，在其他发达国家，房价虽然也在上涨，但股票市场的表现却落后于美国。
第三，美国的债券价格同样显著高于世界上其他主要国家，债券利率也是史上最低。
第四，包括石油和重要金属在内的大宗商品价格同样高于趋势值。
最后，联合国公布的全球食品价格指数接近历史最高水平。
商品价格高企将会推高通货膨胀水平，并损害实际收入。回看2008年，大宗商品价格上涨和资产价格泡沫破裂，最终将会造成经济的重大损失。
我们应该知道，以上这些泡沫同时聚集，冲击力将会数倍于单个泡沫。2007年，美国房地产泡沫的破裂造成的直接损失是10万亿美元，或者美国半年的GDP。但当时，债券市场只有垃圾债的价格有泡沫，而股票市场的泡沫则不大。而当房地产泡沫破裂后，股票和债券市场也都遭受了重创。
即使当前多个资产价格泡沫已经开始同时发生，但美联储并没有真正重视起来。
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