周五的一项企业调查显示，由于需求疲软和持续的成本压力，日本12月制造业活动以两年多来最快的速度萎缩。

　　虽然服务业产出因旅游业重新开放而反弹，但随着企业进入劳资谈判，疲弱的工厂活动模糊了日本的复苏前景。在劳资谈判中，薪资上调被认为对疫情后经济增长至关重要。

　　经季节调整的Au Jibun Bank日本12月制造业采购经理人指数（PMI）初值从前月的终值49.0降至48.8。

　　该指数连续第二个月低于收缩与扩张分界线50，并创下2020年10月触及48.7以来的最低水平。

　　“面对低迷的需求状况和严重的通胀压力，制造企业继续挣扎求存，”负责汇编该调查的标普全球市场财智的经济学家Laura Denman说。

　　12月产出和新订单连续第六个月萎缩，尽管萎缩速度比上个月慢。投入价格升幅连续第三个月放缓，创2021年9月以来最小升幅。

　　凯投宏观（Capital Economics）集团首席经济学家Neil Shearing说，“在2022年即将结束之际，每个人都想问：2023年世界主要经济体是否将面临衰退。在我们看来，答案是肯定的，我们的专有指标现在显示，有90%的可能，美国将在六个月后陷入衰退。”

　　整体来看，虽然美债收益率的弱势和全球经济衰退风险仍给金价提供一些支撑，但美联储的鹰派加息、美元大幅反弹、欧洲央行鹰派加息，料进一步压制金价，黄金技术面的见顶信号也进一步增强，需要提防短线金价的进一步下行风险。

　　斯坦利指出，美国经济仍然没有感受到加息的全部影响。他说:“我认为美国经济在2023年无法避免增长放缓，这将影响美国的货币政策。如果我们真的陷入衰退，黄金将会起飞。”斯坦利解释说，在过去7次全球衰退中，金价的平均回报率为20%。

　　他还说，随着经济活动放缓，通货膨胀仍然是一个重大威胁。本周早些时候，美国劳工部(Labor Department)公布，美国11月CPI年率未季调上涨7.1%，超过预期。然而，斯坦利指出，美国的通货膨胀率仍然远高于美联储2%的目标。

　　他指出：“美国的通胀威胁还没有结束。我也不认为美国的工资或服务成本已经见顶。6个月前，7%的通胀数据是一个可怕的数字。”

　　尽管斯坦利预计明年上半年金价会相对稳定，但道富银行的官方预测显示，明年金价在每盎司1600-1900美元区间震荡的可能性为60%。

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