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　　在市场加息预期升温之际，摩根士丹利经济学家坚持其预测，即美联储在2023年之前不会加息。

　　在周日发布的一份展望报告中，摩根士丹利策略师Andrew Sheets表示，该行经济学家团队认为美联储将在明年年中结束购债，但在2023年初之前不会将基准利率从接近零的水平上调。

　　Andrew Sheets表示，做出这样的预测是因为他们预计通胀将放缓、就业市场的参与度将持续上升。他们预计，在消费者支出和资本投资的带动下，美国经济明年将增长4.6%。

　　与摩根士丹利首席执行官James Gorman的观点不同，该行经济学家团队的观点更为温和。James Gorman上个月表达了对“目前资金有点过于自由和可用”的担忧，并表示美联储应该在2022年第一季度“开始行动”。

　　这不是James Gorman第一次比该行的经济学家更鹰派，而且他经常被证明是对的。

　　今年5月份，James Gorman表示，他预计美联储将在今年年底开始缩减债券购买规模，而他的经济学家则表示缩减购债将在2022年4月开始。事实是，美联储本月宣布了缩减购债计划。

　　此外，早在2015年，James Gorman就曾表示，他将“豪赌”美联储在当年加息，但该行经济学家却表示政策制定者将等到2016年再加息。事实再一次证明了James Gorman的预测：美联储在2015年12月提高了利率。

　　四季度以来美股由财报季掀起的涨势上周遭遇挫折，通胀因素再次成了市场焦点，随着中长期美债拍卖需求不振，就业和消费数据出现波动后，投资者正在权衡通胀与经济放缓风险对美联储政策的影响。对于后市，散户投资者和机构观点出现分歧，衍生品市场交易热度升温，新一轮多空博弈正在酝酿中。

　　由供应链瓶颈和劳动力不足造成的通胀压力依然在升温，上周公布的10月美国消费者物价指数CPI同比增长6.2%，创31年新高。除了能源和食品价格以外，住房、二手车、医疗、交通和电力开支也在上升，美国家庭生活成本正在面临全方位压力。

　　水涨船高的物价问题已经引起了政府的关注，随着1万亿美元基础设施支出法案落地，将有170亿美元用于港口和水路建设。总统拜登过去一周频频为自己的经济议程摇旗呐喊，“通胀伤害了美国人的钱包，扭转这一趋势是我的首要任务。基础设施法案将推动减少物流瓶颈，降低生产成本。”

　　如今企业三季报披露已经临近尾声，全球金融市场数据信息提供商路孚特（Refinitiv）发给第一财经记者截至29日的最新标普500指数三季度财报统计显示，尽管投入成本不断上升，企业利润率依然表现出色，超过80%的公司盈利好于预期，成本向下游和消费者传导较为顺利。

　　不过最新通胀数据似乎透露出潜在的风险，如果供应链瓶颈延续，企业与消费者的涨价博弈是否能继续。中小企业已经感受到了压力，美国独立企业联合会（NFIB）调查显示，10月小企业乐观指数回落至近七个月新低。报告显示未来一年盈利趋势上升的公司数量下滑三个百分点，“对于小企业来说，最大的问题依然是缺少劳动力和库存短缺，这将在假期期间成为隐患。”报告称。

摩根士丹利(99.85,0.97,0.98%)认为，市场存在资产泡沫的风险，因为美联储政策与基本面有所脱节。该行财富管理部门首席投资官沙雷特（Lisa Shalett）发布报告称，联邦基金利率和CPI之间的差距为近60年新高，指标显示市场接近极端超买状态，“流动性过剩和美联储加息的鸽派言论继续刺激股市，”她写道，“这是一种对标准普尔500指数及其高估值大盘成份股被动投资的动力，加大了资产配置失衡的风险。”