在过去的两周中，加密市场经历了前所未有的崩溃。比特币的价格几乎削减了一半。市场以高达100倍的杠杆率清算狂潮，抹去了1.02万亿美元的市值。许多代币下跌了70％，其中包括不受监管的借贷操作，而比特币恐惧/贪婪指数达到了极限。

　　Raoul Pal，前对冲基金经理和Real Vision的共同创始人在推特上总结道：在过去的两周中，加密货币市场进行了一次重大的VAR（风险值）冲击测试，但没有任何反应。

　　杠杆化清算被超额抵押所抵消，没有公司倒闭，美联储不需要干预，Defi没有崩溃，而且继续接近正常，没有菊花链的抵押损失，没有抵押压力，稳定币保持稳定。一些交易所停了一两个小时，但没有发生重大损失，也没有达成协议。没有人会遭受无尽的损失，并且系统不会中断。它为更广泛的金融世界提供了零系统风险。投机者赔了钱，就是这样。

　　Pal说：“这是我在2012年首次在加密货币中看到的东西。一个新的，抗脆弱的金融系统不会在压力下崩溃。在这种情况下，资产的所有权是明确的，并且损失不会分配给纳税人。对于加密货币和未来的金融系统来说，这是一个非常重要的两周。“

　　即使您讨厌加密货币，Pal的情绪也不是没有道理的。尽管整个加密货币市场都急剧下跌，但监管机构仍不需要干预。

　　在传统的金融危机中，普通纳税人永远是最后一个支付帐单的人

　　在2008年雷曼兄弟破产引发的金融危机之后，美国不允许公司承担社会责任，但却让社会承担了金融危机造成的严重损失。公开数据显示，美国联邦政府积极购买债券，六年内注资总额达4.5万亿美元。联盟还在2008年10月启动了一项救助计划。英国救助计划的总价值接近7000亿美元，欧元区的救助金额超过2.5特里利美元。

　　五月份的加密货币市场发生了什么？分析师Plan B发布的图表显示，弱手在4月以55,000至60,000美元的价格购买了100万比特币，然后在5月以30,000至35,000美元的价格恐慌了。出售时，总损失高达200亿美元。这些比特币现在正流入HODLer手中。

　　弱手通常是指对交易策略缺乏信心或缺乏实施交易策略资源的投资者。这些投资者容易受到市场消息的影响。HODLer是加密行业中的一个流行术语，代表货币的坚定持有者，通常持有该货币很长时间且不容易出售。

　　Weiss Crypto的子公司Weiss Crypto表示，最近的修订之所以如此出色，是因为它消除了弱手，并使泡沫远离了加密货币市场。有许多迹象表明，加密资产的抛物线轨迹是不可持续的，这主要是由于新移民的不断参与。当越来越多的公众参与时，市场将变得脆弱。进行重大调整可以解决此问题，并使价格行为更接近资产的真实基本面。摩根大通（JPMorgan）分析师乔希·扬格（Josh Younger）在他的新研究报告中写道，尽管进行了巨大调整，但加密货币市场仍然“健康”。随着机构采用率的提高，它应防止出现另一个熊市周期。