Chứng khoán Maybank: NHNN có thể tăng lãi suất để bảo vệ đồng nội tệ Theo Vietstock
2024-05-18 20:30:05
more 
2057

Vietstock - Chứng khoán Maybank: NHNN có thể tăng lãi suất để bảo vệ đồng nội tệ

Mặc dù chúng tôi tin rằng chính phủ vẫn đang đặt ưu tiên cao hơn cho việc phục hồi kinh tế nhưng chúng tôi không thể loại trừ khả năng NHNN sẽ tăng lãi suất để tái ổn định thị trường ngoại hối và chủ động kiềm chế trước lạm phát.

Mức tăng lãi suất chính sách ban đầu có thể sẽ ở mức độ nhẹ, 25 điểm cơ bản - 50 điểm cơ bản mỗi lần, vì lãi suất thị trường hiện thấp hơn nhiều so với trần lãi suất (cụ thể là trần lãi suất kỳ hạn 6 tháng, lãi suất chính sách quan trọng nhất, theo quan điểm của chúng tôi). Vì vậy, mức tăng này chủ yếu nhằm thể hiện định hướng chính sách của NHNN và dành thời gian để các ngân hàng thương mại điều chỉnh kế hoạch kinh doanh cho phù hợp”, các chuyên viên đưa ra phân tích.

Ngoài ra, MSVN đánh giá NHNN nhiều khả năng sẽ bán tín phiếu, và vàng với tốc độ nhanh và quyết liệt hơn để giữ lãi suất liên ngân hàng ở mức khoảng 5% hoặc cao hơn nhằm chuyển dần tác động thanh khoản từ thị trường liên ngân hàng sang nền kinh tế.

Về mặt thị trường, chúng tôi kỳ vọng lãi suất tiền gửi (cụ thể là kỳ hạn 6 tháng và 12 tháng) sẽ tăng 100 điểm cơ bản trong quý 2 và quý 3 năm 2024, sau đó sẽ tác động đến lãi suất cho vay”, nhóm phân tích kỳ vọng.

Tuy nhiên, MSVN cũng lưu ý việc tăng lãi suất 100 điểm cơ bản sẽ tác động đến niềm tin của thị trường nhưng không đáng kể. Việc này chỉ đưa lãi suất trở lại mức thời COVID từ mức thấp kỷ lục hiện tại và không làm cản trở sự phục hồi của nền kinh tế.

Chúng tôi nhận thấy thị trường bất động sản đang chạm đáy và mức tiêu dùng cho hàng không thiết yếu trong nước đang tăng lên. Khi niềm tin được củng cố, chúng tôi không thấy mức tăng 100 điểm cơ bản sẽ cản trở đầu tư hoặc tiêu dùng trong nước. Chúng tôi giữ nguyên dự báo tăng trưởng GDP là 5.8% so với cùng kỳ và kỳ vọng sẽ tăng tốc trong nửa cuối năm 2024”, đội ngũ phân tích của MSVN nêu quan điểm.

Bên cạnh đó, các chuyên viên phân tích của MSVN đánh giá lợi nhuận doanh nghiệp quý 1/2024 lạc quan với mức tăng 12% so với cùng kỳ, vượt qua mức dự báo 8% dẫn dắt bởi nhóm ngành ngân hàng, bán lẻ, thép và logistics.

Trong bối cảnh đối mặt với khả năng lãi suất tăng, MSVN cắt giảm 1.5 điểm % mức tăng trưởng lợi nhuận năm 2024 xuống còn 15.2% so với năm trước với nhận định lợi phục hồi có thể gặp khó khăn trong quý 2 (+10% so với cùng kỳ năm trước) do mức so sánh cao, nhưng sẽ tăng tốc trong quý 3 và quý 4/2024 (lần lượt là +20% và +22% so với cùng kỳ), dẫn dắt bởi nhóm ngành ngân hàng, bán lẻ, thép, công nghệ thông tin và hóa chất.

Về TTCK, nhóm phân tích duy trì quan điểm lạc dựa trên kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận nửa cuối năm 2024 mạnh hơn, tiềm năng nâng hạng thị trường Việt Nam được FTSE công nhận là thị trường mới nổi (dự kiến vào tháng 3/2025) và định giá thị trường vẫn ở mức hợp lý.

Về định giá, MSVN cho biết các tổ chức phi ngân hàng đang giao dịch ở mức P/E 20.4 lần, cao hơn một chút so với mức trung bình 3 năm trong khi các ngân hàng vẫn đang dao động ở mức P/B hấp dẫn là 1.6 lần, gần mức trung bình 3 năm.

Do đó, chúng tôi duy trì mục tiêu cho ở mức 1,420 điểm, tương ứng với P/E là 14.2 lần”, nhóm phân tích đưa ra kết luận.

Kha Nguyễn

Tuyên bố:
Nội dung bài viết này không thể hiện quan điểm của trang web FxGecko, nội dung chỉ mang tính chất tham khảo không mang tính chất tư vấn đầu tư. Đầu tư là rủi ro, hãy lựa chọn cẩn thận! Nếu có bất kỳ vấn đề nào liên quan đến nội dung, bản quyền,… vui lòng liên hệ với chúng tôi và chúng tôi sẽ điều chỉnh trong thời gian sớm nhất!

Các bài báo liên quan

您正在访问的是FxGecko网站。 FxGecko互联网及其移动端产品是中国香港特别行政区成立的Hitorank Co.,LIMITED旗下运营和管理的一款面向全球发行的企业资讯査询工具。

您的IP为 中国大陆地区,抱歉的通知您,不能为您提供查询服务,还请谅解。请遵守当地地法律。