Chúng tôi chưa từng chứng kiến kiểu biến động này trên thị trường tài chính kể từ khi bắt đầu đại dịch. Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones đã giảm xuống mức  -1.115 điểm trong nửa đầu của phiên giao dịch NY nhưng đã có một sự hồi phục đáng kể và kết thúc phiên trong vùng hỗ trợ tích cực và tăng gần 100 điểm.

Với việc khẩu vị rủi ro thúc đẩy dòng tiền, không có gì ngạc nhiên khi thấy các cặp tiền tệ như EUR/USD và AUD/JPY phục hồi cùng với chứng khoán. Đồng Đô la Mỹ đã duy trì giá thầu, vượt trội hơn hầu hết các loại tiền tệ chính trước thông báo về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Tư. Ngân hàng Trung ương được cho là sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ vào tháng 3, và họ thậm chí có thể đề xuất rằng sẽ cần phải thắt chặt chính sách sớm hơn nữa. Tiềm năng của việc sớm thắt chặt chính sách tiền tệ và rủi ro tăng lãi suất bất ngờ sẽ giữ giá cho đồng Đô la trước cuộc họp FOMC.

Hành động bán tháo cổ phiếu gần đây phản ánh lo ngại về việc Fed sẽ thắt chặt tiền tệ khi động lực nền kinh tế đang suy yếu. Tuy nhiên, sau tám phiên giao dịch liên tiếp chứng kiến sự sụt giảm khoảng 10% so với năm trước, các mức định giá đã dần trở nên hấp dẫn hơn, đặc biệt là ở các cổ phiếu công nghệ. Hy vọng rằng tâm lý ngại rủi ro đang giảm bớt cũng giúp đưa tiền tệ xuống mức thấp. Bên cạnh đó, các mô hình chữ V như chúng ta đã thấy hôm nay có xu hướng tiếp diễn ít nhất một hoặc hai ngày, và với cuộc họp của FOMC vào thứ Tư, thông báo của Ngân hàng Trung ương sẽ xác định liệu những “con gấu” có quay trở lại trên thị trường hay không.

Mặc dù báo cáo mới nhất về chi tiêu của người tiêu dùng và lĩnh vực sản xuất gây thất vọng thì lạm phát vẫn tăng với tốc độ nhanh nhất vào tháng 12 kể từ năm 1982. Đợt tăng lãi suất vào tháng 3 này đã được phản ánh hoàn toàn trên việc định giá của thị trường với khả năng giảm 50 điểm. Câu hỏi duy nhất vào ngày mai là chính sách của Ngân hàng Trung ương sẽ thắt chặt đến mức nào. Nếu họ cho rằng việc thắt chặt tiền tệ là cần thiết hoặc bắt buộc sẽ phải có bốn đợt tăng lãi suất vào năm 2022, thì cổ phiếu có thể tiếp tục lao dốc, giảm thiểu rủi ro trên đồng tiền và khiến cho đồng Đô la Mỹ tăng giá.

Hôm nay, một trong những đồng tiền yếu nhất là Đô la Úc , sau khi chỉ số PMI nước này giảm xuống mức thấp nhất trong 8 tháng. Hoạt động sản xuất ở Úc giảm và PMI ngành dịch vụ giảm mạnh hơn so với chỉ số sản xuất. Biến chủng Omicron, các vấn đề về chuỗi cung ứng và sự phục hồi toàn cầu là một số vấn đề mà Úc đang đối mặt, nhưng tâm lý ngại rủi ro cũng đóng một vai trò lớn trong sự sụt giảm hiện tại. Việc giữ lập trường nới lỏng tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ nhiều khả năng sẽ hạn chế phản ứng của đồng tiền nếu báo cáo CPI quý 4 dự kiến được công bố vào tối nay cho thấy con số tốt hơn.

Đô la New Zealand cũng giảm theo mặc dù nền kinh tế đang có sức mạnh. Chiều nay, chúng tôi được biết rằng hoạt động kinh doanh của ngành dịch vụ đã tăng tốc, phù hợp với xu hướng của ngành sản xuất. Hiện Fonterra cũng đã tăng mức chi trả cho giá sữa, điều này có lợi cho các nhà sản xuất.

Giá dầu ổn định và cuộc họp Ngân hàng Canada sắp tới (mà chúng ta sẽ thảo luận thêm vào ngày mai) đã giúp hạn chế tổn thất đối với đồng đô la Canada.

Đồng bảng Anh cũng gặp khó khăn trong bối cảnh PMI thấp hơn, trong khi đồng euro khá vững vàng và hoạt động kinh doanh ở Đức được cải thiện. Mặc dù PMI của khu vực đồng euro giảm nhiều hơn dự kiến từ 53,3 xuống 52,4, sự sụt giảm hoàn toàn là do ngành dịch vụ vì chỉ số sản xuất đã tăng lên 59 vào tháng Giêng từ 58 vào tháng mười hai. Hoạt động kinh doanh ở Đức dường như không bị ảnh hưởng bởi Omicron, với các con số cải thiện được báo cáo trong cả lĩnh vực sản xuất và cả dịch vụ. Điều này củng cố sự gia tăng chỉ số ZEW của Đức và cho thấy tiềm năng của báo cáo IFO vào ngày mai.