-- อัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภคในญี่ปุ่นขยายตัวมากกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อยในเดือนกรกฎาคม เนื่องจากค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงอีกครั้งส่งผลให้ต้นทุนการนำเข้าสูงขึ้น โดยตัวเลขที่ได้ในขณะนี้บ่งชี้ถึงแรงกดดันมากขึ้นต่อธนาคารกลางญี่ปุ่นในการเข้มงวดนโยบาย

(CPI) เพิ่มขึ้น 3.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี (y-o-y) มากกว่าที่คาดไว้ที่ 2.5% ก็เพิ่มขึ้น 0.5% ในเดือนกรกฎาคมจากเดือนก่อนหน้าเช่นกัน ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากที่ซบเซาในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา

หากไม่รวมอาหารสด เพิ่มขึ้น 3.1% y-o-y ตามที่คาดไว้ ชะลอตัวเล็กน้อยจาก 3.3% ในเดือนมิถุนายน แต่ตัวเลขหลักก็เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อน โดยเพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นยังคงอยู่ที่จุดสูงสุดในรอบ 40 ปี โดยมีตัวเลขหลักที่ไม่รวมค่าอาหารสดและพลังงานซึ่งเพิ่มขึ้นเป็น 4.3% y-o-y ในเดือนกรกฎาคม และเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในปีนี้ ตัวเลขดังกล่าวได้รับการจับตามองอย่างใกล้ชิดโดย BoJ 

การใช้จ่ายของผู้บริโภคที่คงที่สำหรับสินค้าไม่คงทนและกิจกรรมสันทนาการเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของตัวเลขค่าเงินเฟ้อในเดือนกรกฎาคม โดยการใช้จ่ายของผู้บริโภคชาวญี่ปุ่นยังคงอยู่ในเกณฑ์ที่ดีแม้ว่าเศรษฐกิจจะชะลอตัวลงก็ตาม การท่องเที่ยวที่ฟื้นตัวยังกระตุ้นการใช้จ่ายในประเทศ

ความแข็งแกร่งในการใช้จ่ายยังผลักดันให้ แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้อย่างมาก แม้ว่านักวิเคราะห์เตือนว่าการเพิ่มขึ้นดังกล่าวเกิดขึ้นเพียงชั่วคราว เนื่องจากปัจจัยขับเคลื่อนเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของญี่ปุ่นโดยเฉพาะผู้ส่งออกต้องเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้น จากอุปสงค์ที่ชะลอตัวในจีน

แม้ว่าการอุดหนุนราคาค่าไฟฟ้าของรัฐบาลจะค่อนข้างช่วยควบคุมอัตราเงินเฟ้อไม่ให้ให้สูงขึ้น แต่คาดว่าแรงกดดันด้านราคาจะเพิ่มขึ้นอีกครั้งในระยะเวลาอันใกล้นี้ เนื่องจากผลกระทบของการอุดหนุนจะกระทบกระเทือนต่อเศรษฐกิจ

ตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อทั้งสองที่สูงขึ้นยังชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่องสำหรับญี่ปุ่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อประเทศนี้ต้องต่อสู้กับต้นทุนการนำเข้าที่เพิ่มขึ้นอีกครั้งหลังจากที่เงินเยนร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในปี 2023 เมื่อเทียบกับดอลลาร์

สกุลเงินได้รับผลกระทบจากช่องว่างที่กว้างขึ้นระหว่างอัตราผลตอบแทนในท้องถิ่นและของสหรัฐฯ และคาดหวังว่าจะได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลบางส่วน

อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นและเงินเยนที่อ่อนค่าลงยังสร้างแรงกดดันมากขึ้นให้ BOJ ต้องปรับเปลี่ยนนโยบายการเงิน โดยเมื่อเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา ธนาคารกลางได้ขยายเส้นการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าในที่สุดธนาคารก็วางแผนที่จะเปลี่ยนท่าทีนโญบายการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษ

แต่เงินเยนยังคงได้แรงหนุนเล็กน้อยจากการเคลื่อนไหวนี้ เนื่องจากตลาดเรียกร้องให้ธนาคารดำเนินการมากกว่านี้