- นักลงทุนชื่อดังอย่าง Bill Ackman กำลังวางเดิมพันครั้งสำคัญกับการลดลงของมูลค่าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่มีอายุ 30 ปี การเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์นี้ทำหน้าที่ป้องกันผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากการเพิ่มอัตราระยะยาวที่ส่งผลกระทบต่อหุ้น

ผู้ก่อตั้ง Pershing Square (NYSE:) Capital Management มองว่าแนวทางนี้ไม่เพียงแต่เป็นมาตรการป้องกันเท่านั้น แต่มีโอกาสประสบความสำเร็จสูงอีกด้วย ข้อมูลเชิงลึกของเขาถูกแชร์ผ่าน X ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดียที่รู้จักกันในชื่อ Twitter

จากการวิเคราะห์ของ Ackman จะมีความต้องการเพิ่มขึ้นสำหรับพันธบัตร เพื่อให้ครอบคลุมการขาดดุลงบประมาณในปัจจุบันและค่าใช้จ่ายในอนาคต ควบคู่กับอัตราการรีไฟแนนซ์ที่เพิ่มขึ้น แทนที่จะขายพันธบัตรโดยตรง เขาเลือกที่จะลงทุนผ่านออปชั่น

แม้จะมีความคาดหวังจากนักวิเคราะห์บางคนว่าอัตราดอกเบี้ยระยะยาวของสหรัฐฯ จะยังคงอยู่ในระดับต่ำ แต่ Ackman คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวอาจเพิ่มขึ้นเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่นำไปสู่ระดับเงินเฟ้อในระยะยาวที่สูงขึ้น ปัจจัยข้างต้นรวมถึงเทรนการทวนกระแสโลกาภิวัตน์ (de-globalization) และต้นทุนการป้องกันที่เพิ่มขึ้นท่ามกลางปัจจัยอื่น ๆ

จากมุมมองของเขา หนี้ระยะยาวดูเหมือนจะถูกซื้อมากเกินไปเมื่อพิจารณาถึงการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์และอุปทาน เขาเชื่อว่าจะเป็นความท้าทายสำหรับตลาดในการจัดการกับการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วโดยไม่ต้องเผชิญกับอัตราดอกเบี้ยที่จะสูงขึ้น

ในแง่ของการลงทุนระดับมหภาคที่ให้ผลตอบแทนไม่สมดุลพร้อมอัตราต่อรองความน่าจะเป็นที่เหมาะสม เขามองว่ากลยุทธ์นี้คุ้มค่าที่จะติดตาม แม้ว่านักลงทุนจะไม่ต้องการการป้องกันความเสี่ยงก็ตาม

ยอดขายตราสารหนี้ที่ได้รับเงินคืนล่าสุดซึ่งกดดันเส้นโค้งสำหรับระยะเวลาที่เกินสิบปีอยู่ที่ 103 พันล้านดอลลาร์เพิ่มขึ้นจาก 96 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม รวมถึงการขายตามกำหนดเวลาจำนวน 23 พันล้านดอลลาร์ในพันธบัตรอายุ 30 ปีซึ่งกำหนดไว้สำหรับวันที่ 10 สิงหาคม

เขาแนะนำว่าควรรักษาอัตราเงินเฟ้อไว้ที่ประมาณสามเปอร์เซ็นต์แทนที่จะเป็นสองเปอร์เซ็นต์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเหล่านี้อาจสูงถึงร้อยละ 5.5 เมื่อเทียบกับอัตราปัจจุบันซึ่งรายงานไว้ที่ร้อยละ 4.1-9 ในระหว่างการซื้อขายในเอเชีย

ประวัติศาสตร์แสดงตัวอย่างที่การปรับราคาตลาดพันธบัตรนำไปสู่การปรับราคาใหม่อย่างรวดเร็วภายในไม่กี่สัปดาห์ และจากการวิเคราะห์ของ Ackman ดูเหมือนว่าเราจะพร้อมสำหรับสถานการณ์ที่คล้ายกันในขณะนี้