又到了考验A股的紧张时刻。

　　“奥密克戎毒株”在全球资本市场掀起了一轮恐慌潮，更引起了各国政府的高度警惕，以色列已宣布“封国”，美国、英国、韩国、澳大利亚、德国、荷兰等超过20个国家已经采取了入境限制措施，全球放开进程戛然而止。

　　即将开盘的A股，也将面临考验，考虑到外围市场的集体崩跌，市场恐慌情绪弥漫，A股低开或是大概率事件。开盘后A股的表现显得尤为关键，复盘周末各大券商的研报发现，机构对当前A股的观点并不悲观，毕竟海外市场大部分均处于高位，而A股水位并不高，甚至略有低估，短期内下跌空间有限。

　　具体到板块方面，此前表现亮眼的航空机场板块或将面临市场抛压。参考美股走势，上周五开盘后，航空机场板块全线大跌，美联航暴跌近12%，美国航空、达美航空跌幅均超过10%。

　　而抗疫概念股、疫苗股或将迎来一波反弹行情。目前，多个国家均发现了感染“奥密克戎毒株”的病例，全球大概率将加强检测范围和频率，对新冠检测产品构成了实质性利好。另外，疫苗股也将重新受到市场重视，多家疫苗企业已经宣布启动了针对“奥密克戎毒株”的疫苗研发。

　　上周五标普500指数下跌2.3％，这是今年2月以来的最大日跌幅。WTI纽约原油期货下跌13.04％至68.17美元/桶。

　　在经历了“黑色星期五”交易时间后，上周日，中东股市开盘大跌。市场恐慌情绪蔓延，迪拜金融市场综合指数开盘跌逾5％，MSCI新兴市场欧非中东指数下跌2.9％。沙特基准股指跌逾5％。

　　为何全球暴跌？市场害怕的是奥密克戎远超德尔塔毒株的传染性以及更强的免疫逃逸能力，后者意味着疫苗的防疫作用可能减弱。

　　不过对于新型毒株，周末的机构观点普遍认为，虽然新的变异毒株的传播力度和破坏力还不明朗，鉴于国内防控经验与全球疫情的历史演绎，无需过度担心其对资本市场的冲击。新毒株短期或对A股情绪有冲击，但也反而会带来布局跨年蓝筹行情的机会。

　　安信证券表示，就目前来看，新的变异毒株的传播力度和破坏力还不明朗，因此研判其影响为“中性”，但市场不确定性有所上升，建议多看少动，以观望等待为主，即等待新一轮疫情的影响范围、破坏力和政策应对逐步清晰。

　　安信证券首席策略分析师陈果则认为，对A股来说，每一轮全球疫情中，不同地区发生的不同程度的疫情，对A股的影响也并不相同：如发生在欧美的疫情主要影响消费需求，且可能带来全球流动性宽松；发生在印度、东南亚地区的疫情则可能影响生产，对供应链造成干扰。因此，相比于预测，对当前疫情发展的观察更为重要。

　　更有不少机构认为，新毒株对市场短期冲击或将带来布局机会。

　　国泰君安证券策略团队表示，总体来看，对此轮变异病毒风险仍需动态观察，但无需过度担心其对资本市场的冲击。

　　浙商证券策略团队表示，复盘历史数据可见，基于市场的学习效应，此前新冠变异毒株对市场的影响，在性质上都远不及2020年2月新冠疫情首次发生时的影响。往往是以3至5天的情绪面冲击为主，而后，市场很快得到修复。

　　对于后市，浙商证券认为：一方面，就全球来看，奥密克戎毒株或修正此前全球市场对疫情防控较为乐观的预期，欧美等地防疫措施的再次收紧意味着全球四季度经济或受一定影响。另一方面，基于国内严格的防疫举措，新毒株出现对A股影响较小，预计市场有望较快消化情绪影响。

　　中信证券策略团队表示，新毒株扰动市场情绪，疫情发展趋势暂不明朗，或将延缓海外群体免疫进程。预计新毒株对海外经济复苏带来的潜在影响明显高于对我国经济的影响，因而，我国的权益资产和利率债对海外投资者的吸引力预计会增强。

　　具体而言，中信证券认为，外资对A股的增配可能提速，原因包括：海外货币宽松退出节奏可能受新毒株影响而放缓，美元流动性宽松期被拉长，美元可能走弱。欧美主要股指的动态PE分位数处于65％至85％的区间，而沪深300和恒生指数的动态PE处于中位数附近，估值吸引力更强。

　　中金公司同样表示，在疫情新变数之下，A股可能比海外市场相对更具韧性，内部稳增长的政策预期可能是主导市场表现的更关键因素。

　　中泰证券策略团队表示，在新型新冠病毒对市场的冲击之外，近期全球资产波动真正的主线是油价下跌、美元强势。本轮新冠变异病毒的冲击下，市场虽按惯性思维预期“宽松延续”，但预计美联储很难有宽松表态。

　　中泰证券表示，短期看，美联储鹰派及美元强势可能引发A股调整。但长期来看，年底原油价格或将企稳，全球通胀压力或阶段性缓解，这有望打开国内“跨周期调节”的政策空间。年底或是布局明年一季度行情的最好机会，建议可逢低布局明年四大主线板块：新能源、军工/半导体、种植、券商财富管理。

　　中信证券策略团队则认为，年底机构存量博弈下，蓝筹主线将更明确。不少机构内部考核都在11月末截止，机构排名对市场的结构性扰动高点已过，除极少数排名靠前的产品还需年底冲刺外，绝大部分产品12月的主要任务是为明年布局。

　　从基本面角度看，今年压制因素的边际改善催化的亮点在2022年上半年将逐步显现，主要体现在中游制造压力缓解和消费板块的修复，料将成为市场持续关注的热点。从相对收益的角度看，今年相对配置比例降低、估值处于低位、流通市值较大，且明年有修复空间的板块配置性价比更高。

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