美国雇主在8月份雇用的工人数量多于预期，但温和的薪资增长和失业率上升到3.7%，显示劳动力市场开始松动，这使人们对美联储能够在不引发经济衰退的情况下放缓经济增长持谨慎乐观态度。

　　劳工部上周五公布的备受关注的就业报告还显示，6月和7月创造的就业岗位比最初估计的少10.7万个，但这并没有决定性地解决关于美联储在本月的政策会议上到底是第三次加息75个基点，还是只加50个基点的问题。

　　在失业率上升至六个月高点的同时，有近80万人进入劳动力市场，推动劳动力规模达到历史最高水平。劳动力市场仍然强劲，凸显经济具有韧性，尽管国内生产总值在2022年上半年萎缩。

　　摩根大通驻纽约的首席美国经济学家Michael Feroli说：“就业的增加再次反驳了经济已经陷入衰退的观点，”“该报告使人们对软着陆仍有可能的希望得以延续。”

　　机构调查显示，上个月非农就业岗位增加了31.5万个，为连续第20个月就业岗位增长，此前在7月份激增了52.6万个。目前，就业岗位比疫情前水平高出24万个。经济学家曾预测就业岗位会增加30万，估计值从低至7.5万到高至45万不等。

　　一些经济学家警告说，不要对8月份的就业岗位增长放缓作过多解读，他们指出，上个月的机构调查答复率是2006年以来最低的。从历史上看，8月份的答复率一直较低，因为大多数美国人在这时休夏季假期。

　　有一种趋势是，最初公布的8月份新增就业岗位数会被大幅上修。“在过去的五年中，第一次和第三次估值之间的平均上调幅度接近12万，”穆迪分析(Moody’s Analytics)高级经济学家Ryan Sweet说：“因此，8月份的就业增长可能比最初看起来要强。”

　　虽然失业率从7月触及的疫情前的低点3.5%上升至3.7%，但这是因为有78.6万人进入了劳动力市场，为自1月以来的最大增幅，将劳动力规模推至历史新高，超过了2019年12月的前纪录。

　　因此，劳动力参与率，或有工作或正在寻找工作的适龄美国人的比例从7月份的62.1%增加到62.4%。它仍然比疫情前的水平低一个百分点。

　　劳动力人数上升，如果持续下去，将有助于缩小工人的供需差距。在7月的最后一天，有1120万个职位空缺，每一个失业者对应两个职位空缺。

　　“这是一个压力释放阀，可以帮助美联储完成降低通胀和实现软着陆的任务，”BMO Wealth Management首席投资策略师Yung-Yu Ma说。

　　但一些经济学家对劳动力市场将继续扩大持怀疑态度，他们指出，8月份的激增是由季节性因素以及黄金年龄段工人的参与率上升驱动的。这个群体的参与率现在高于2019年的平均参与率。

　　工资增长有所降温，平均时薪在7月增长0.5%之后，又增长了0.3%。这使得8月份工资的同比增幅为5.2%。平均每周工作时间从7月份的34.6小时下降到34.5小时，这是一个潜在的迹象，表明由于经济的不确定性，企业开始减少工作时间。

　　Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示：“就业数据与市场预期非常接近。市场认为这是一份金发女郎式的良好报告，既没有表明疲软，但也不是太强劲，不会促使美联储更加激进。黄金似乎获得了一些喘息之际，受空头回补推动反弹。”

　　Axa Investment Managers宏观经济研究主管David Page称，“基本信息是劳动力市场可能开始降温，美联储可能不必如此激进地行动。”

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