โดย Geoffrey Smith

-- ธนาคารกลางจีนปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้หลักเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนม.ค. เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจที่ได้รับผลกระทบจากการล็อกดาวน์จากโควิด-19 และฟองสบู่อสังหาฯ ที่ซบเซา

ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีนปรับลดอัตราดอกเบี้ยรายปีลง 10 จุด เป็น 2.65% หลังจากที่ข้อมูลการขายและการผลิตของประเทศในเดือนกรกฎาคมทั้งสองไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ นอกจากนี้ยังปรับลด 7-day Reverse Repo Rate อีกด้วย

ยอดค้าปลีก เติบโตเพียง 2.7% จากปีก่อนหน้าในเดือนกรกฎาคม โดยชะลอตัวจากอัตรา 3.1% ในเดือนมิถุนายน ท่ามกลางการระบาดของโควิด-19 ตัวเลขผิดหวังหวังว่าจะเร่งขึ้นเป็น 5% ขณะเดียวกัน การผลิตภาคอุตสาหกรรม เพิ่มขึ้นเพียง 3.8% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว การชะลอตัวเล็กน้อยจากอัตรา 3.9% ในเดือนก่อนหน้า ขณะที่การเติบโตของการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรชะลอตัวลงเหลือ 5.1% เมื่อเทียบกับปีก่อน กลายเป็นการชะลอตัวต่อเนื่องเข้าสู่เดือนที่ห้า

ตัวเลขดังกล่าวยังตามมาอย่างหนักจากข้อมูลการเงินและเครดิตที่อ่อนแอในวันศุกร์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่า ยอดระดมทุนรวมสุทธิ (Total Social Financing) ซึ่งเป็นหน่วยวัดสินเชื่อที่น่าเชื่อถือที่สุดในระบบเศรษฐกิจ โดยตกลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปลายปี 2019

เมื่อนำมารวมกัน ตัวเลขชี้ให้เห็นว่าจีนจะยังคงต่อสู้ดิ้นรนเพื่อให้การสนับสนุนเศรษฐกิจโลกส่วนใหญ่ในช่วงที่เหลือของปี โลหะพื้นฐานและราคา น้ำมันดิบ ทั้งหมดลดลง ทำให้สกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์อย่าง ดอลลาร์ออสเตรเลียและรูเบิลรัสเซีย ปรับตัวลง

Michael Pettis นักเศรษฐศาสตร์จาก Carnegie Endowment ในกรุงปักกิ่งกล่าวผ่าน Twitter) ว่าข่าวดังกล่าวขัดแย้งอย่างมากกับความไม่เต็มใจที่จะผ่อนคลายนโยบายของ PBoC ในปีนี้ ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐได้ปรับนโยบายที่เข้มงวดขึ้นในสหรัฐอเมริกา เขายังแย้งด้วยว่าการลดอัตราไม่น่าจะช่วยสนับสนุนเศรษฐกิจได้อย่างแท้จริง

“ธุรกิจและครัวเรือนดูเหมือนจะลดการกู้ยืมเงินเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับความอ่อนแอทางเศรษฐกิจ ปัญหาคือการขาดอุปสงค์ภายในประเทศ ไม่ใช่เงินทุนที่มีราคาแพง” Pettis กล่าว “ฉันค่อนข้างแน่ใจว่า PBoC รู้เรื่องนี้ ในท้ายที่สุดฉันคิดว่ามันประกาศการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพราะรู้ว่าต้องทำบางอย่าง แต่ไม่รู้ว่าจะต้องทำอะไรอีก”

ตลาดหุ้นจีนปรับตัวลงตามวงกว้าง โดย Shanghai Shenzhen CSI 300 ร่วงลง 0.2% และดัชนี A Shares ร่วงลง 0.4% หยวนในต่างประเทศ ลดลง 0.5% มาอยู่ที่ 6.7690 เมื่อเทียบกับดอลลาร์ ณ เวลา 02:50 น. ET (06:50 GMT)

Chris Turner นักวิเคราะห์จาก ING กล่าวว่า "ด้วย PBoC ที่ยอมรับอย่างชัดเจนถึงความจำเป็นในการกระตุ้นเพิ่มเติม นักลงทุนอาจเริ่มคาดการณ์ว่าเพดาน 6.80 ใน USD/CNY อาจไม่แข็งแกร่งเท่าที่ควร" Chris Turner นักวิเคราะห์ของ ING กล่าวในหมายเหตุถึงลูกค้า

ที่อื่น ๆ ในวันจันทร์ ความทุกข์ยากในภาคอสังหาริมทรัพย์ของจีนเริ่มแย่ลงไปอีก โดย ราคาบ้าน ลดลง 0.9% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนก.ค. ซึ่งเป็นการลดลงประจำปีครั้งใหญ่ที่สุดในรอบเจ็ดปี การพัฒนาดังกล่าวขัดกับเบื้องหลังของการประท้วงของผู้ซื้อในวงกว้าง โดยมีผู้กู้หลายพันรายปฏิเสธที่จะจ่ายจำนองของพวกเขาเนื่องจากนักพัฒนาอสังหาฯที่ต้องใช้เงินสดไม่สามารถทำโครงการให้เสร็จได้เนื่องจากไม่สามารถเพิ่มหนี้ได้อีก