12月22日，机构对股市、大宗商品、外汇以及央行政策前景观点汇总：



1.摩根士丹利：美股前景比大多数人的预想更糟；

美股虽然从此前的超卖行情中反弹，但华尔街主要投行摩根士丹利仍然认为，美联储政策转向和美国经济增长放缓给美股带来的影响，可能比大多数人的预想更加糟糕。摩根士丹利建议投资者，慎重对待投机股，重视医疗保健、必需消费品等盈利稳定的防御型股票 

2.荷兰银行：黄金将在2022年下跌16%至1500美元，2023年或跌向1300美元；

①由于投资者需求低迷，黄金到2021年的价格走势令人失望；根据荷兰银行（AMB AMRO）的说法，金价2022年可能大幅下跌，他们认为金价将下跌16%；
②荷兰银行高级外汇和贵金属策略师Georgette Boele表示，预计金价到2022年底将跌至每盎司1500美元，到2023年底将跌至每盎司1300美元；
③Boele表示，全球货币政策将是明年金价下跌的主要因素。尽管美联储获得了大部分关注，但Boele指出，其他几家央行也即将在2022年收紧货币政策 

3.加拿大帝国商业银行：纽元兑美元将从新西兰联储获得支撑；

①新西兰联储是首批开始货币政策正常化的主要央行之一。尽管这最初对纽元有一定的支持，但现在，纽元的前景在高收益和紧缩政策最终将阻碍经济活动的担忧之间进退两难。基于最新的预测，预计新西兰联储将继续上调现金利率直至2023年。因此，利差应该是有利于纽元的一个因素。但现在出现的问题是，货币政策紧缩将何时具有限制性、经济活动何时放缓，这看起来是2022年下半年面临的挑战；
②在此之前，新西兰和其他主要经济体收益率之间不断扩大的差距将支撑纽元的涨势。预计明年年头几个月纽元兑美元将获得支撑，截至明年第一季度将达0.70，第二季度达0.71

4.澳洲联邦银行将澳联储结束购债的预期时间提前至2月；

①澳洲联邦银行(CBA)的澳洲经济主管Gareth Aird表示:“我们澳洲的通胀和就业数据都将强于澳洲联储的预测，因此我们将澳洲联储结束债券购买计划的预期时间改为2月，而不是5月；”
②Aird还预测，将于1月底公布的第四季消费者物价指数截尾均值处于高位，因此澳洲联储可能会改变其有关通胀只会“逐步”上升的说法

5.高盛评价土耳其里拉走势；

高盛分析师称，最近土耳其里拉的走势显然非常重要，但值得注意的是里拉只收复了过去两周的失地，今年迄今的贬值幅度仍然非常大，土耳其总统埃尔多安的救援计划似乎并没有解决导致高通胀和货币贬值的根本问题

6.法兴：美元料将在2022年强势开局，但涨势不会长期持续；

①法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes表示，美元料将在2022年获得强势开局，但一旦美联储开始加息，其升势就将停滞。在我看来，最有说服力的理由是，随着美联储减码， 退出债券市场，流入美国债券市场的外国资金规模可能会有所回升。随着收益率上升以及美国经济表现良好，对美元的需求应会保持强劲；
②预计美元的强势不会持续一整年，到美联储首次加息的日子为止，那时候所有的消息都落地了。美元还可能在2021年最后几天走弱，短期内我们已经消化了美联储将要做的很多事情。 如果从现在到年底之间美元略有下挫，我不会感到惊讶

7.花旗：美联储在经济放缓的情况下收紧政策将损害新兴市场资产；

①假如美联储在经济增长放缓的情况下收紧政策，新兴市场资产将受到伤害，不过美元计价债券将更具韧性。Alex Saunders等策略师在报告中写道，美联储加息的情况下，新兴市场股票预计将出现负回报，而在过热情况下，夏普比率为正。在大多数情况下，经外汇对冲的本地利率是“首选资产”；
②策略师在研究不同情况时表示，在美元走软和收益率下降的情况下，“我们通过持有新兴市场的本地利率来最大化风险敞口”
 

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