加密货币实际上只是全球市场的一小部分。但这是投资者不能再忽视的资产类别。虽然大多数零售交易都是投机性的，但仍有许多机构投资者认同加密货币的基本意识形态。

　　尽管如此，加密货币的惊人增长是在丧钟的背景下出现的，市场观察员、专业投资者甚至知名经济学家都吹响了丧钟。自从比特币开始受到关注以来，这一丧钟就在加密领域响起，专家们已经宣布这种数字货币已死或消亡400多次。然而，这些讣告在2020年放缓，因为比特币在最有影响力的经济体创纪录的低收益率和创纪录的货币供应量期间吸引了更多的机构投资。整个加密市场的市值在2020年飙升了300%。即使是诺贝尔经济学奖获得者和加密怀疑论者保罗克鲁格曼也承认他已经放弃预测比特币的消亡。与他的观点一致，他通过将BTC投资者比作一个可能无限期持续的邪教来证明他的声明。这可能是由于互联网双曲线而不是合理的投资论点造成的，但值得研究围绕比特币主导的加密环境起作用的力量。加密货币时代是否预示着一种新的货币思维方式，还是将成为美国自由银行时代旁边货架上的一段历史？

　　公用事业

　　加密世界不仅仅是非中心化的货币。相反，这些货币促进了广泛的公用事业。尽管它们在当前宽松的货币政策环境中作为对机构的资本投资具有吸引力，但加密货币还展示了发现和解决金融和商业系统中机构差距的能力。

　　在国际汇款领域，他们试图通过提供点对点认证和强制转账机制来取代银行、票据交换所和其他中间商。2018年和2019年ICO（首次代币发行）的兴起展示了加密货币的潜力，可以将想法快速引入运营业务并彻底改变小企业的融资方式。在艺术界，NFT正在促进真实性认证以及重新定义收藏品。DeFi代币展示了未来金融交易的潜力，使用智能合约消除借贷、投资和流动性汇集协议中的中间人。虽然加密货币尚未威胁到现有市场中介和系统的作用，但它们至少是区块链如何改变其中一些系统的证据。

　　威胁

　　加密交易仍然只占汇款总额的极小部分。比特币和以太坊区块链每秒(tps)分别处理7和15笔交易。要了解这些大型加密名称如何被现有支付机构的规模所掩盖，让我们来看看Visa，它的平均处理速度约为1,700 tps，容量为24,000 tps。

　　以太坊正在通过引入称为“分片”的拆分区块链来解决其网络的可扩展性。其他加密货币，例如Ripple，提供了与Visa平均数字相比的1,500 tps的可比较交易速度。这些山寨币项目显示了当前或即将推出的加密货币可以与Visa等人竞争的途径。

　　加密市场的强大阻力，尤其是比特币，可能是对其能源使用的日益认可。比特币的碳足迹很大，目前只有39%的采矿能源来自碳中和来源。

　　这可能是投资者对比特币的情绪远低于比特币现金的部分原因，后者使用的能源要少得多。这可以在Acuity交易仪表板上看到。

　　是的，我们都在谈论比特币的能源组合。然而，这种组合远好于美国电网，而且随着中国和美国等重要矿业经济体向更绿色能源的过渡，预计只会有所改善。

　　我们还应该注意到低排放硬币的出现，例如Elon Musk支持的狗狗币。然而，前进的道路可能是通过技术变革，例如以太坊的新权益证明模型，据估计该模型将成倍地减少采矿对计算能力和能源的依赖。

　　对加密世界的最大威胁仍然是政府行为。政府及其中央银行正确地将加密货币视为对其货币和监管权力的威胁。

　　和谐之源

　　中央银行数字货币(CBDC)可以帮助实现政策目标并提供交易便利性，从而使世界上许多中央银行的利益达到顶峰。中国已经向2000万公民推出了数字人民币。CBDC为私人公民提供在中央银行的账户，这一功能以前只提供给银行。这也打开了加密实用程序的新领域。

　　结论

　　投资者会被监管威胁、能源使用和交易风险吓到吗？从大公司如何投资加密货币来看，这似乎不太可能。交易者还发现了其他途径，如差价合约（差价合约）来获得加密货币敞口。与此同时，新的和更具创新性的加密货币正在进入该领域，通过技术进步解决上述风险因素。一些加密货币甚至可以将自己与CBDC并驾齐驱，以帮助促进央行政策，尽管一些投资者将这些数字货币视为对央行行动的对冲。

　　加密领域的未来可能不像今天那样由比特币主导。这个空间还处于起步阶段，只有十多年的历史，并且已经看到了相当多的技术创新。加密货币有可能作为影子银行系统共存。